美国国债收益率居高不下，金价大跌至4,150美元下方

• 周二亚洲早盘，金价大幅下挫至4,135美元附近。
• 美国国债收益率走高，令不产生利息收益的黄金承压。
• 市场定价显示，美联储在下周会议上维持利率不变的概率为82.8%。

周二亚洲早盘，金价（XAU/USD）跌至4,135美元附近。尽管能源价格下跌，美国国债收益率仍居高不下，推动黄金延续跌势。在下周美联储政策会议召开前，交易员继续评估美国利率前景。

对美联储短期利率决策更为敏感的2年期美国国债收益率上涨逾3个基点，至4.778%。与此同时，10年期美国国债收益率上涨逾4个基点，至5.144%。30年期美国国债收益率也上涨逾4个基点，至5.476%。

周末发生暴力骚乱后，法国国债遭到抛售，这也推动了美国国债收益率走高。由于黄金不产生利息收益，利率上升通常对其构成阻力。

美联储9月加息25个基点，为2023年以来首次加息。不过，交易员仍在重新评估美联储的下一步行动，此前主席凯文·沃什的讲话被解读为支持本月维持利率不变。

尽管上周美国通胀数据强劲，市场仍普遍预计美联储将在10月政策会议上维持利率不变。芝商所FedWatch工具显示，联邦基金期货定价所隐含的概率表明，美联储在下一次于10月28日召开的为期两天的会议上维持利率不变的可能性为82.8%。

市场消化上周美国数据，通胀互换利率攀升

德意志银行策略师强调，美国本周经济数据安排相对清淡，“市场应该会继续消化上周远超预期的通胀数据”。他们指出，“与人工智能相关的增长担忧推动主权债券明显上涨，美国10年期国债收益率上周下降16.5个基点至5.07%（周五上升1.5个基点）。”与此同时，大西洋两岸的通胀预期均有所上升。德意志银行指出，这“加剧了欧洲的通胀担忧，推动1年期欧元通胀互换利率上周再升21个基点，至3.69%”，而“美国也出现了类似情况，1年期通胀互换利率上周上涨17个基点，至2.74%”。

沃什强调投资激增及人工智能带来的需求风险，但避免预先承诺2026年政策走向

美联储主席沃什的讲话基调温和积极，但力度略有减弱，FXS Speechtracker评分为5.6/10，低于既定基准6.1/10。沃什承认自己“受全球金融危机影响过深”，凸显其谨慎倾向；与此同时，他强调结构性增长以及“良好政策”推动的投资激增，并指出关键政策决定将在10月和12月的会议上逐步明确，不会预先判断结果。沃什将人工智能视为短期需求冲击，关注其对就业影响的不确定性，加之美联储成立新的工作组并举行实地听证会，表明其正日益关注技术驱动的宏观经济与金融稳定风险。这些风险最终可能通过政策路径影响美元走势。

FXS美联储情绪指数在讲话后保持不变，变动为0.00点，仍处于127.51的高位，表明尽管FXS Speechtracker评分略有下降，整体政策基调依然明显偏鹰派。对实现物价稳定的信心、对投资驱动经济回升的强调，以及对负面尾部风险的警惕，共同表明，相对于100的中性基准，FXS美联储情绪指数目前仍指向美元的上行风险。

技术分析：金价仍受制于关键的100日简单移动平均线

日线图显示，XAU/USD短期走势仍偏空，现货价格持续位于100日简单移动平均线（SMA）下方。金价也低于布林带20日中轨，进一步凸显上行受限的格局；14日相对强弱指数（RSI）接近42，表明动能疲弱，但尚未进入明显超卖状态。

上行方面，初步阻力位于4,180美元附近的布林带中轨，其次是4,240美元的100日SMA，再往上是4,315美元附近的布林带上轨；金价需突破该上轨，才能缓解当前的下行压力。下行方面，布林带下轨在4,050美元附近提供下一道支撑；若金价持续下探该轨道甚至跌破，将预示调整阶段进一步延续。

（本文的技术分析由人工智能工具辅助撰写。了解更多。）