印尼盾：MSCI相关风险强化看涨倾向 – 三菱日联金融集团

三菱日联金融集团（MUFG）的Lloyd Chan指出，美联储主席沃什的言论降低了市场对再次加息的预期，美元随之走软，但全球收益率仍处高位，亚洲货币面临的环境依然严峻。印尼盾已贬至1美元兑18,000印尼盾以上，油价高企、对外收支状况走弱以及MSCI下调市场分类的风险均令印尼盾承压。MUFG维持美元兑印尼盾在2027年仍将进一步上涨的预测。

MSCI咨询加剧印尼盾压力

“我们对亚洲货币仍持谨慎态度，因为全球收益率和油价高企持续拖累对外部冲击较为脆弱的货币。印尼仍是我们重点担忧的市场之一。印尼盾已贬至1美元兑18,000印尼盾以上，而我们现有的分析框架表明，美国收益率上升、油价高企导致对外收支状况走弱，以及印尼央行面临更艰难的政策权衡，正共同构成压力。”

“围绕MSCI的担忧给印尼盾增添了一重压力。MSCI以透明度持续不足为由，已启动咨询，考虑将印尼直接从新兴市场重新归类为独立市场。值得注意的是，MSCI指出，将印尼调整为前沿市场仍不足以反映相关问题的严重程度。MSCI将于2027年6月30日前就印尼股票市场分类作出最终决定。”

“MSCI此次咨询可能使外资参与度在更长时间内保持低迷。MSCI将继续暂停部分指数调整。这对印尼盾至关重要，因为在印尼已面临油价上涨和对外收支状况走弱压力之际，外国投资者对股市的参与度持续低迷，将使其失去一个潜在的证券投资资金流入来源。”

“我们对印尼盾维持谨慎立场。美联储可能在10月暂停加息，这或将暂时缓解外部压力，但在印尼自身风险不断上升的情况下，我们认为这不足以扭转印尼盾的走势。油价冲击已在侵蚀贸易收支，而MSCI此次咨询又可能通过证券投资资金流动渠道带来额外拖累。因此，我们仍倾向于认为美元兑印尼盾将进一步上涨，并维持现有预测：2026年第四季度为18,350，2027年第一季度为18,500。”

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