第三季度通胀放缓，新西兰元走低

• 新西兰通胀数据疲软令纽元承压，NZD/USD难以延续近期涨势。
• 美国国债收益率下滑及美元走弱，有助于限制该货币对的跌幅。
• 交易员等待下周美联储和新西兰联储的利率决议，以获取新的货币政策信号。

新西兰国内通胀数据弱于预期，NZD/USD周四止步五连涨。不过，美国国债收益率下滑令美元（USD）持续承压，该货币对缺乏后续卖盘。截至发稿，NZD/USD交投于0.5686附近，较亚洲交易时段触及的一个月高点0.5711有所回落。

各期限美国国债收益率普遍下滑，延续从多年高位回落的走势，市场对人工智能（AI）相关投资的担忧推动了国债需求。基准10年期美国国债收益率在本月早些时候触及5.36%后，现已跌破5.00%，日内下降约15个基点。与此同时，衡量美元兑六种主要货币一篮子汇率表现的美元指数（DXY）在触及三周低点101.45后，交投于101.60附近。

AI相关股票的抛售可能令美联储的利率前景更加复杂，尽管通胀风险仍偏向上行，尤其是中东紧张局势推高了能源价格。

交易员目前将目光转向下周的美联储会议，市场普遍预计美国央行将维持利率不变。不过，市场对12月再次加息的预期有所降温，芝商所FedWatch工具显示，该概率为67.6%，低于当日早些时候的约89%。

新西兰第三季度通胀降温幅度超出预期。消费者价格指数（CPI）环比上涨0.7%，低于预期的0.8%和前值1.5%。同比通胀率从4.1%降至3.7%，同样低于市场预期的3.8%。

布朗兄弟哈里曼银行的策略师指出，尽管整体通胀数据有所回落，但“潜在通胀表明价格压力依然持续”。他们强调，“新西兰联储行业因子模型衡量的通胀率连续第二个季度录得同比2.8%，接近其1%-3%目标区间的上限”，而“剔除汽油后的CPI同比涨幅连续第四个季度维持在3.2%”。

在此背景下，布朗兄弟哈里曼银行（BBH）认为，“通胀高于目标且油价仍处于高位，支持新西兰联储进一步加息”。他们指出，“掉期曲线定价显示，新西兰联储在10月28日加息25个基点至3.00%的概率为85%，未来十二个月累计加息幅度将超过100个基点，利率将升至3.75%，接近新西兰联储估计的2.20%-4.10%中性利率区间上限。”不过，他们提醒称，“NZD/USD的上行空间受限，因为美联储收紧政策限制了两国货币政策趋同的空间。”