波兰：燃料推动的通胀上升仍受控——ING
ING的Adam Antoniak解释称，波兰7月CPI上升主要是由于增值税恢复正常后燃油价格上涨、燃油限价取消，以及美伊谅解备忘录（MoU）破裂后油价走高所致。其他价格压力仍然温和，食品价格普遍放缓，加之零售连锁之间竞争激烈。核心通胀小幅走高，但未显示出广泛的上行趋势，使整体CPI仍处于央行目标范围内。
燃油冲击，但核心压力温和
“7月CPI通胀终值确认，消费者价格涨幅从6月的同比2.5%加快至同比3.0%。不过，此次上升几乎完全是由于7月初标准23%增值税税率从临时下调的8%恢复，以及燃油价格上限取消后，燃油价格再度飙升所推动。”
“再加上美国与伊朗之间谅解备忘录（MoU）破裂后油价上涨，推动波兰零售汽油和柴油价格环比上涨15.8%。因此，燃油价格年度通胀率从6月的同比1.3%加快至7月的同比7.0%，对整体CPI通胀贡献约0.5至0.6个百分点。”
“幸运的是，篮子中其他部分的价格压力仍然温和。住房能源通胀略有回落，反映出与6月相比液体燃料价格下降，而食品价格通胀则继续回落。”
“我们估计，剔除食品和能源后的核心通胀率从6月的同比3.0%小幅升至7月的同比3.1%，上升0.1个百分点，但我们没有看到价格出现广泛上行压力的迹象。信息与通信类别的年度通胀率略有上升，主要受电脑、数据存储设备和手机服务价格上涨推动。”
“尽管燃油价格上涨，整体通胀仍处于央行2.5%±1个百分点的目标区间内，我们认为，无论是当前的通胀形势还是前景，都不足以促使货币政策作出回应。在我们看来，在工资增速放缓和劳动力市场降温的支撑下，潜在价格压力仍受到控制。”
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