瑞士法郎:SNB按兵不动,交叉盘上行空间仍在——BBH

Brown Brothers Harriman指出,瑞士法郎表现落后,因瑞士国家银行(SNB)连续第五次会议将政策利率维持在零,并抵制了市场对未来加息的预期。鉴于通胀预测仍低于1%,BBH认为,相较于美国和欧元区不断扩大的收益率差应会继续对USD/CHF和EUR/CHF货币对构成上行压力。

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收益率差对瑞郎交叉盘构成压力

“瑞郎表现落后,因SNB仍将利率维持在零水平。正如市场普遍预期的那样,SNB连续第五次会议将政策利率维持在0.00%。不过,SNB对市场定价的未来12个月加息50至75个基点进行了反驳。”

“SNB强调,‘当前货币政策是适当的’,以便将通胀维持在其每年低于2%的价格稳定目标范围内。尽管由于油品价格上涨,SNB略微上调了通胀预测,但在整个预测期内,该预测仍低于1%。”

“归根结底,不断扩大的美瑞和欧瑞收益率差将继续对USD/CHF和EUR/CHF构成上行压力。”

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