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Alpha定義
Alpha 是一項績效衡量指標，用來顯示一項投資相對其基準的超額或落後報酬。它反映的是主動決策所創造或損失的價值，而非市場本身帶來的結果。
Alpha 會將投資組合、基金或策略的報酬，與同一期間內參考指數的報酬進行比較。正 alpha 表示該投資跑贏基準，負 alpha 則表示表現落後。它最常用來評估主動型經理人在其交易市場中的表現。
Alpha 通常會與 beta 一起解讀，但兩者衡量的是不同概念。Alpha 是相對基準所獲得的超額報酬，而 beta 是投資對整體市場波動的敏感度。即使一檔基金具有高 beta，若其收益來自市場曝險而非管理能力，仍可能出現負 alpha。
Alpha範例
某基金一年內報酬率為 12%，而其基準指數同期報酬率為 9%。
Alpha 是兩者之間的差距：
12% - 9% = +3%
該基金的 alpha 為 +3%，因為它跑贏基準 3 個百分點。
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