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貝他值定義
貝他值是衡量一項投資對整體市場波動敏感程度的指標。它顯示當其基準指數變動時，某檔股票、基金或投資組合通常會變動多少。
貝他值是相對於 1.0 來解讀的。貝他值為 1.0 表示該投資通常與市場同步波動。高於 1.0 表示其波動通常大於市場，低於 1.0 則表示其波動通常小於市場。這個數值反映的是系統性風險，也就是無法透過分散投資消除的整體市場風險。
貝他值常與 alpha 搭配討論，但兩者回答的是不同問題。貝他值衡量的是對市場波動的曝險，而 alpha 衡量的是相對基準之上或之下所獲得的報酬。高貝他值股票會放大市場波動，但這並不代表它一定能跑贏市場。
貝他值範例
某檔股票相對於標普500指數的貝他值為 1.5。
如果標普500指數上漲 2%，該股票通常會上漲約 3%：
2% √ó 1.5 = 3%
如果標普500指數下跌 2%，該股票通常會下跌約 3%，因為較高的貝他值使其波動幅度大於市場。
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