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信用違約交換定義
信用違約交換（CDS）是一種衍生性合約，當借款人未能償還債務時會進行賠付。它通常以債券、貸款、企業或政府為標的。
CDS 的買方向賣方定期支付保費。作為交換，若發生合約中定義的信用事件，例如違約、破產或債務重組，賣方同意向買方作出補償。
信用違約交換的運作方式很像債務保險，但與標準保單有兩點不同。買方不必持有標的債券，因此 CDS 除了可用於對沖借款人的信用風險外，也可用來投機。保費本身也反映市場對違約風險的看法，因為 CDS 保費越高，代表市場認為風險越高。
信用違約交換範例
你持有某家公司價值 100 萬美元的公司債，並擔心發行人可能違約。你買入一份信用違約交換作為保障，並向賣方定期支付保費。
如果該公司違約，CDS 賣方會依照合約條款向你賠付，因此你的信用損失會減少。若公司持續履行付款義務，則這些保費就是該保障的成本。
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