干預定義

干預是指中央銀行、政府或監管機構為影響市場、貨幣價值或金融穩定而採取的刻意行動。其目的通常是平息失序狀況或恢復信心。

在外匯市場中,中央銀行會透過買入或賣出本國貨幣來減緩急升、緩衝急跌,或穩定匯率。這類干預可以是沖銷式干預,即抵銷對貨幣供給的影響;也可以是非沖銷式干預,即允許貨幣供給發生變化。政府與監管機構也可透過緊急貸款、資本注入、擔保或新規則進行干預。

干預處理的是市場壓力的表面症狀,而非其根本原因,因此它可以穩定價格,卻無法消除背後的經濟風險。直接干預涉及在市場中進行真實交易,而口頭干預則是透過公開聲明來改變預期,無需實際資金流動。其影響可延伸至貨幣、債券殖利率、股票市場及利率預期。

干預範例

某國貨幣在疲弱經濟數據公布後,兌美元大幅下跌。

中央銀行出手干預,動用外匯存底賣出美元,並在外匯市場買入本國貨幣。

這項干預提高了對本國貨幣的需求。若市場反應強烈,該貨幣可能會企穩,或收復近期部分跌幅。