USD/CNH 是美元與離岸人民幣之間的匯率,顯示 1 美元可兌換多少離岸人民幣。人民幣是全球交易最活躍的貨幣之一,不過其中大部分成交量來自在岸 USD/CNY 市場(在 BIS 2025 年三年期調查中約占每日外匯成交量的 8%);CNH 則是同一貨幣的離岸版本,在中國大陸以外自由交易,且本身也具備深厚流動性。這個貨幣對沒有廣泛使用的暱稱。
美元是基礎貨幣,離岸人民幣是報價貨幣,因此 7.2000 的報價表示 1 美元值 7.2000 離岸人民幣。價格上升表示美元相對人民幣走強;價格下跌則相反。你交易 USD/CNH 的方式是外匯 CFD,押注的是價格,而不是直接兌換貨幣:若你預期美元上漲就做多,預期下跌就做空。波動以點數計算,點位在小數點後第四位,你的結果是獲利或虧損的點數乘以倉位大小。
USD/CNH 的獨特之處在於中國人民銀行的角色。它透過每日中間價與主動管理來引導匯率,而不是完全交由市場決定。中國的經濟成長、貿易收支與資本流動會驅動趨勢,而自由交易的離岸 CNH 與管制較嚴的在岸 CNY 之間的差距,也會隨市場情緒變化而擴大或縮小。
假設 USD/CNH 目前報 7.2000,而你預期美元相對離岸人民幣會走強,因此你買入 1 個標準手(100,000 美元)。每 1 點值 10 CNH,因此若上漲 100 點至 7.3000,則可得:
100 √ó 10 = 1,000 CNH(約 140 美元)
若下跌 100 點至 7.1000,則會虧損 1,000 CNH。由於你使用槓桿交易,你只需支付 100,000 美元合約價值中的一小部分作為保證金:在 30:1 槓桿下,約為 3,333 美元,這會同時放大獲利與虧損。