市值加權指數是一種股票指數,其中每家公司的權重由其市場價值(即市值)決定,而市值的計算方式為股價乘以已發行在外股數。S&P 500 與 NASDAQ-100 就是代表性例子。
每個成分股的權重等於其市值除以所有成分股合計市值,因此規模最大的公司對指數水準影響最大。許多這類指數採用自由流通量加權,也就是只計入可供交易的股份,而不計入由內部人士或政府長期持有的股份。
與它相對的是價格加權指數,後者依股價而非公司價值來決定影響力。在市值加權下,單純股價高並不代表什麼;真正重要的是公司的整體規模,因此即使股價較低,只要公司夠大,仍可能主導指數表現。
假設一個市值加權指數包含兩家公司,市值分別為 9,000 億與 1,000 億,合計 1 兆,因此權重分別為 90% 與 10%。
較大的公司上漲 10%,而較小的公司維持不變。該指數約上漲 9%,因為大公司的權重推動了大部分漲幅。