價格加權指數是一種股票指數,其中每家公司的影響力由其股價決定,因此股價較高的股票會對指數產生更大影響,而不論其背後公司的規模有多大。道瓊工業平均指數與日經 225 指數是最知名的例子。
指數水準的計算方式,是將所有成分股的股價加總後,再除以一個稱為除數的設定數值;該除數會因股票分割等事件而調整,以維持指數序列的一致性。由於權重僅依股價決定,即使一家公司的總市值不高,只要股價高,仍可能對指數造成顯著影響。
與之相對的是市值加權指數,後者依公司價值而非股價來決定權重。價格加權的一個特性是,股票分割會在不改變公司價值的情況下降低股價,也因此削弱該股票對指數的影響力。
假設某價格加權指數包含兩檔股票,股價分別為 300 與 100,除數為 2,因此指數水準為 200。
其中 300 的股票上漲 20 至 320,而 100 的股票維持不變。新的指數水準為 (320 + 100) 除以 2,即 210,上漲 10 點,且這一漲幅是由股價較高的股票所帶動。