Dilution定義

稀釋是指公司發行新股時,現有股東持股比例下降的情況。相同的持股,如今只代表更大總股數中的較小比例。

只要股數增加,就會發生稀釋:例如供股、配股、員工選擇權或認股權證被行使,或可轉換債券轉為股權。除了持股比例外,稀釋也可能降低每股盈餘,因為相同的利潤要分攤到更多股份上,並且可能削弱每一張既有選票的權重。

稀釋與庫藏股回購相反。回購會將股份從市場上收回,減少股數並提高每位剩餘持有人的持股比例;而稀釋則會增加股數並降低持股比例。供股是稀釋的常見原因,但它也會讓現有股東有機會優先認購新股,從而保住自己的持股比例。

Dilution範例

你持有某公司 10,000 股,而該公司總股數為 100,000 股,因此你的持股比例為:

10,000 √∑ 100,000 = 10%

之後公司再發行 50,000 股,將總股數提高至 150,000 股。若你一股都沒有買入,你的持股比例將降至:

10,000 √∑ 150,000 = 6.67%

你的持股數量沒有改變,但你的持股比例已從 10% 降至 6.67%。