成長股定義

成長股是指市場預期其營收與獲利成長速度將快於市場平均的公司股票。投資人買入它,主要是看中快速擴張可能帶來的股價上升,而不是為了收益。

這類公司通常會將利潤再投資於擴張,而不是分配出去,因此股息很少或根本不發放。市場會將高成長預期反映在價格中,這通常使成長股擁有較高的本益比,而且當業績或預測改變時,股價也可能劇烈波動。其回報取決於這種成長是否真的實現。

成長股與價值股相對。成長股以未來擴張的承諾支撐較高估值交易,而價值股則相對其當前獲利或資產以較低價格交易,且更常支付股息。兩者代表不同的押注:一種是為未來成長支付溢價,另一種則是以折價買入當前價值。

成長股範例

你比較兩檔股票。這檔成長股每股獲利 2 美元,股價為 80 美元,本益比為:

USD 80 √∑ USD 2 = 40

你為每 1 美元的當前獲利支付 40 美元,押注利潤將快速成長到足以合理化這個估值。若一檔價值股的本益比為 10,則以今日獲利計算的每單位成本會低得多,但其成長預期也較低。