合併是指兩家公司結合為單一公司,或在同一企業架構下運作的交易。它可能改變合併後公司的規模、市場地位、營收基礎與成長潛力。
合併可設計為換股交易、現金交易,或兩者的混合。在換股合併中,其中一家公司股東取得的是合併後公司的股份,而非現金。
合併不同於收購:合併是將兩家公司融合為一個新實體,而收購則由買方作為存續公司。目標公司的股價可能因預期溢價而上升,而合併後公司的股價則會受到交易條款、預期協同效益、監管風險與整合挑戰的影響。
A 公司與 B 公司同意合併為一家更大的公司。B 公司股東每持有 1 股 B 公司股份,可獲得 0.5 股 A 公司股份。
合併完成後,這些股東將持有合併後公司的股票,而市場會根據新的估值、獲利潛力與整合風險重新為其定價。