清算是指從交易執行到最終交割之間所進行的流程。它會核對交易細節、配對買賣雙方、計算各方應付義務,並為交易完成做好準備。
在清算過程中,清算所或中央對手方可以介入交易雙方之間,以降低對手方風險。這可確認各方都有能力交付其所欠付的現金、證券或其他工具。
清算是活動本身;清算所則是執行該活動的機構。清算可確保紀錄準確與交割安全,若沒有清算,錯誤、交易失敗與違約將為市場帶來更高風險。現金與資產的實際交換則發生在下一階段,也就是交割。
你以每股 50 美元買入 100 股股票。交易執行後,清算會確認該筆交易並計算各方義務。
100 √ó USD 50 = USD 5,000
你必須支付 USD 5,000,而賣方必須交付 100 股股票。清算完成後,交易進入交割階段,屆時現金與股票才會實際完成交付。