灰色市場是指在正式交易所以外,非官方進行證券買賣的市場。在交易中,它通常是指 IPO 前股份或在正式上市前即已轉手的工具。
灰色市場以場外方式運作,依靠買賣雙方的私人協議成交。價格來自供需,以及參與者對該證券最終是否真的會發行或上市的信心。
灰色市場是受監管交易所交易的非官方對應市場,因此風險更高。交割可能取決於正式發行是否如期進行,因此你可能面臨交易對手風險、定價不確定性,或交易被取消,而這些情況通常不會在受監管交易所中出現。
某公司計劃透過 IPO 以每股 20 美元上市。
在正式上市前,該股票在灰色市場以每股 25 美元交易。
你以 25 美元買入,因為這個價格顯示需求強勁,但在股票正式上市且符合交割條件之前,這筆交易仍屬非官方性質。