加幣：受貿易風險與殖利率影響，溫和下行－HSBC
HSBC 策略師強調對加幣（CAD）持看跌立場，指出美加貿易談判破裂已推動 USD/CAD 走高，但不太可能成為持續性的拖累因素。他們認為，貿易風險大致已被市場消化，而美元的整體走勢與 2 年期殖利率利差顯示，USD/CAD 進一步上行空間可能僅屬溫和。
貿易緊張局勢與殖利率利差
「美加貿易談判破裂支持我們對 CAD 的看跌立場，尤其是一週多前的消息面才剛顯示出改善跡象。」
「很容易讓人認為，貿易爭端將持續對 CAD 構成壓力。雖然目前影響範圍相對有限，僅波及加拿大對美出口的 5%，但若雙方以牙還牙的升級態勢成為常態，衝突仍有擴大的空間。」
「此外，目前也沒有立即恢復談判的計畫，而報導（Bloomberg）指出，這場僵局可能延續至 11 月美國期中選舉之後。」
「對看空 CAD 的投資人而言，挑戰在於這些風險如今已廣為人知，因此很可能已被市場消化。若以牙還牙的升級情勢變得特別激烈或持久，CAD 可能會更加脆弱。我們不會押注其中任何一種情境。」
「相反地，我們仍認為，驅動 USD/CAD 的更關鍵因素是更廣泛的美元趨勢（不含 CAD）以及 2 年期殖利率利差的走向。這兩者目前看來都較符合 USD/CAD 上行，不過從估值來看，除非美元出現更廣泛的走強，否則任何進一步漲幅可能都相對有限。」
（本文在人工智慧工具的協助下完成，並經編輯審閱。了解更多。）
