歐元：ECB對通膨與成長拉鋸保持耐心－BNY
BNY 的 Geoff Yu 指出，歐洲正尋求一種「金髮姑娘」式的組合，也就是在不重新點燃通膨的情況下改善經濟活動，而歐元走強已經在收緊金融條件。市場認為歐洲央行 (ECB) 有空間保持觀望，而即將公布的法國、西班牙與德國數據，將檢驗通膨降溫與經濟成長表現，並加劇管理委員會內部對歐元區經濟應維持多高熱度的分歧。
隨著復甦增強，ECB 按兵不動
「通膨仍然是歐洲的核心議題。經濟活動正在改善，但過早收緊將是一個錯誤。歐洲中央銀行 (ECB) 最新的通膨調查顯示，通膨預期正更加穩固地錨定，而歐元接近週期高點，也已經在一定程度上發揮收緊作用。」
「歐洲希望在不重新引發通膨的情況下實現成長。8 月初值 PMI 顯示出一種暫時性的『金髮姑娘』組合：製造業意向正在改善，服務業則仍處於溫和收縮，而 ECB 最新的通膨預期調查也顯示壓力正在緩解。ECB 保持警惕是正確的，但不應過早行動。」
「歐洲本週焦點在於通膨降溫。週五公布的法國與西班牙 CPI 初值是主要數據，其中西班牙的通膨仍明顯高於法國。週五公布的德國失業數據，將提供歐元區最大經濟體的勞動市場訊號。」
「複雜之處在於成長。經濟活動正在回升。近期 PMI 顯示，隨著供應壓力緩解，需求正在改善。」
「德國在本週至關重要。週二公布的德國 Ifo 商業景氣指數是另一項關鍵考驗。7 月的改善非常明確，儘管波斯灣局勢存在不確定性，企業的悲觀情緒已有所減輕。」
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