聯準會：是否進一步緊縮仍在毫釐之間——Commerzbank
Commerzbank 的 Dr. Christoph Balz 預期聯準會將維持利率不變，但也強調再次升息 25 個基點存在顯著風險。他指出，受汽油價格帶動，整體消費者物價指數（CPI）表現強勁，而核心通膨則相對溫和，並強調即將公布的就業與消費者物價指數（CPI）數據可能左右最終決策。政治壓力以及對通膨預期根深蒂固的擔憂，也讓 Fed 的政策路徑更加複雜。
汽油推升 CPI，核心通膨維持溫和
「聯準會會升息還是不會？目前仍看不到明確答案，儘管升息風險已經上升。今天星期五將公布 8 月就業報告，而消費者物價數據則將於下週末公布。」
「至於消費者物價，我們預期較 7 月將顯著上升 0.4%。這將明顯高於上月的 0.1%。主因是汽油價格，在波斯灣局勢再度升級後又上漲了 4%。」
「因此，Fed 官員可能會主張通膨趨勢持續放緩，並選擇不升息。原則上，單一月份的數據本來就不應扮演決定性角色。然而，多位 Fed 官員已明確表示，他們擔心通膨率——在過去太長時間內一直處於過高水準——可能愈來愈影響薪資與價格談判。」
「最終而言，我們仍預期聯準會將維持利率穩定。不過，情況出現不同結果的風險相當顯著。若數據——尤其是核心通膨率——意外上行，那麼升息 25 個基點很可能就是適當之舉。」
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