今日外匯：美伊達成協議的希望減弱，打壓市場情緒
以下是您在 8 月 11 日星期二需要了解的內容：
由於圍繞中東衝突的最新消息未能帶來任何樂觀訊號，原油價格週一大幅飆升，重新引發市場對通膨的擔憂。美國週二的經濟日曆將包括一些中等重要性的數據發布，例如 NFIB 企業樂觀指數以及 7 月成屋銷售。
本週美元價格
下表顯示本週美元（USD）兌所列主要貨幣的百分比變動。美元兌日圓表現最為強勢。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.16% | -0.13% | 0.92% | -0.13% | 0.18% | 0.30% | 0.40% | |
| EUR | -0.16% | -0.29% | 0.73% | -0.38% | -0.05% | 0.04% | 0.14% | |
| GBP | 0.13% | 0.29% | 0.97% | -0.08% | 0.25% | 0.34% | 0.42% | |
| JPY | -0.92% | -0.73% | -0.97% | -0.74% | -0.41% | -0.46% | -0.32% | |
| CAD | 0.13% | 0.38% | 0.08% | 0.74% | 0.33% | 0.28% | 0.56% | |
| AUD | -0.18% | 0.05% | -0.25% | 0.41% | -0.33% | 0.09% | 0.16% | |
| NZD | -0.30% | -0.04% | -0.34% | 0.46% | -0.28% | -0.09% | 0.08% | |
| CHF | -0.40% | -0.14% | -0.42% | 0.32% | -0.56% | -0.16% | -0.08% |
熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的百分比變動。基準貨幣取自左側欄位，報價貨幣取自上方列。例如，若您從左側欄位選擇美元，並沿著橫列移動至日圓，方框中顯示的百分比變動即代表 USD（基準）/JPY（報價）。
在前一週大幅下跌後，美元指數（USD Index）於週一溫和回升。週二早盤，美元指數維持在 100.00 略下方。
伊朗週一表示，即使與阿曼達成協議以管理荷莫茲海峽，若美國不同意一系列條件，這本身仍不足以讓該水道全面重新開放。針對德黑蘭要求華盛頓賠償損失的其中一項訴求，美國總統 Donald Trump 表示，美方也將向伊朗尋求人員傷亡賠償。
西德州中級原油（WTI）週一上漲近 7%，收復上週大部分跌幅。截稿時，WTI 交投於 82.50 美元附近，當日上漲約 1.3%。
荷莫茲海峽受阻衝擊伊朗出口，油價漲勢延續
Commerzbank 分析師指出，近期原油最新一波漲勢是由荷莫茲海峽周邊持續緊張局勢所推動，「Brent 原油價格上漲 5.0% 至 87.72 美元，因荷莫茲海峽對峙局勢未見任何解決跡象。」他們補充稱，供應衝擊在實體市場上的影響正日益明顯，並引用最新監測數據指出：「衛星影像顯示，伊朗主要石油出口終端哈爾克島本月大部分時間處於閒置狀態，凸顯封鎖造成的實質衝擊。」
澳洲儲備銀行（RBA）宣布，在 8 月政策會議後將官方現金利率（OCR）維持在 4.35% 不變。RBA 在政策聲明中指出，通膨仍然過高，且將持續專注於確保高通膨不會在經濟中根深蒂固。RBA 總裁 Michele Bullock 在會後記者會上表示，如有需要將升息。AUD/USD 對 RBA 事件的反應大致平淡，該貨幣對最新報價幾乎持平，位於 0.7050 附近。
RBA 立場令澳幣持續承壓，Commerzbank 指出其基調偏鴿
Commerzbank 分析師強調，RBA 最新溝通內容「讀起來並不特別偏鷹」，並指出「新的預測上修了預期失業率，同時下修了短期通膨預測。」該行表示，「總體而言，必須說此次決議與預測似乎符合市場預期；至少從初步反應來看，AUD 幾乎沒有太大波動。」在中期展望方面，Commerzbank 重申，他們「仍預期 RBA 下一步將是降息，因此未來幾個月 AUD 可能持續承壓。」
EUR/USD 持續承壓，週一收跌後，週二當日小幅走低，交投於 1.1550 下方。
GBP/USD 自週一觸及近兩個月高點 1.3530 後回落，並於歐洲早盤在 1.3500 附近橫盤整理。
黃金（XAU/USD）在亞洲時段早盤延續漲勢，一度升至 6 月初以來最強水準、突破 4,400 美元，隨後反轉走低。截稿時，黃金交投於 4,370 美元下方，當日下跌約 0.5%。
USD/JPY在週一大漲、當日升近 1% 後，週二早盤持穩於 159.00 上方。
日本利率路徑與資本流向被視為日圓回升關鍵
OCBC 分析師重申，他們「維持 2026 年底 USDJPY 163 的預測」，但也指出，若日本國內政策動態朝更有利方向發展，他們對日圓的看法可能轉變。他們表示，若日本銀行沿著更積極的升息路徑推進，且鼓勵 GPIF 與 NISA 相關資金回流日本資產的政策落地，「我們可能會對 JPY 轉趨更為建設性。」
OCBC 補充表示，「若 9 月升息，並伴隨國內投資人將資本重新配置回日本資產的證據，可能推動 JPY 更持久的回升，並為長天期 JGB 殖利率帶來更長效的緩解，」凸顯貨幣緊縮與本地需求回溫，對穩定日本債券與股票市場並支撐匯率的重要性。
風險情緒常見問題
在金融術語中，兩個廣泛使用的詞彙「risk-on」與「risk-off」指的是投資人在特定期間願意承擔的風險程度。在「risk-on」市場中，投資人對未來抱持樂觀態度，並更願意買入風險較高的資產。在「risk-off」市場中，投資人因擔憂未來而開始「轉向保守」，因此會買入風險較低、較能確定帶來回報的資產，即使其回報相對有限。
通常在「risk-on」期間，股市會上漲，多數大宗商品——黃金除外——也會升值，因為它們受惠於正面的成長前景。商品出口占比較高國家的貨幣會因需求增加而走強，加密貨幣也會上漲。在「risk-off」市場中，債券會上漲——尤其是主要政府債券——黃金表現亮眼，而日圓、瑞郎和美元等避險貨幣也都會受益。
澳幣（AUD）、加幣（CAD）、紐幣（NZD），以及盧布（RUB）和南非蘭特（ZAR）等次要外匯，通常都會在「risk-on」市場中上漲。這是因為這些貨幣所屬經濟體的成長高度依賴大宗商品出口，而大宗商品價格往往會在 risk-on 期間上升。這是因為投資人預期，隨著經濟活動升溫，未來對原物料的需求將增加。
在「risk-off」期間通常會上漲的主要貨幣包括美元（USD）、日圓（JPY）和瑞郎（CHF）。美元之所以走強，是因為它是全球儲備貨幣，而且在危機時期，投資人會買入美國公債；這類資產被視為安全，因為全球最大經濟體不太可能違約。日圓則受惠於日本公債需求增加，因為其中很高比例由國內投資人持有，而這些投資人即使在危機中也不太可能拋售。瑞郎則因瑞士嚴格的銀行法規，能為投資人提供更強的資本保障。
