今日外匯：美元在關鍵通膨數據與 Nvidia 財報公布前延續盤整
以下是您在 8 月 26 日（星期三）需要了解的重點：
週三早盤，主要貨幣對持續在相對狹窄的週內區間內交易，投資人正為關鍵事件做準備。稍晚，美國經濟分析局（BEA）將公布第二季國內生產毛額（GDP）成長的第二次估值，以及 7 月個人消費支出（PCE）物價指數——聯準會偏好的通膨衡量指標。此外，Nvidia (NVDA) 將在華爾街收盤後公布財報。
本週 US Dollar 價格
下表顯示本週 US Dollar (USD) 兌所列主要貨幣的百分比變動。US Dollar 兌 Canadian Dollar 表現最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.01% | -0.02% | 0.06% | 0.35% | -0.32% | 0.17% | 0.16% | |
| EUR | -0.01% | -0.03% | -0.04% | 0.34% | -0.31% | 0.17% | 0.14% | |
| GBP | 0.02% | 0.03% | -0.07% | 0.39% | -0.27% | 0.19% | 0.20% | |
| JPY | -0.06% | 0.04% | 0.07% | 0.34% | -0.31% | 0.19% | 0.16% | |
| CAD | -0.35% | -0.34% | -0.39% | -0.34% | -0.62% | -0.15% | -0.19% | |
| AUD | 0.32% | 0.31% | 0.27% | 0.31% | 0.62% | 0.48% | 0.48% | |
| NZD | -0.17% | -0.17% | -0.19% | -0.19% | 0.15% | -0.48% | -0.01% | |
| CHF | -0.16% | -0.14% | -0.20% | -0.16% | 0.19% | -0.48% | 0.00% |
熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的百分比變動。基準貨幣取自左欄，報價貨幣取自上排。例如，若您從左欄選擇 US Dollar，並沿著橫列移動至 Japanese Yen，方框中顯示的百分比變動即代表 USD（基準）/JPY（報價）。
US Dollar (USD) Index 在週二小幅下跌後持穩於 99.00 附近。市場預期核心 PCE Price Index 月增 0.2%，高於 6 月錄得的 0.1%，而年率預計持穩於 3.3%。
溫和的 PCE 限制 DXY 上行，Dollar 預計持穩
ING 分析師預期，隨著即將公布的美國核心 PCE 數據出爐，Dollar 整體將維持穩定，並指出「若美國核心 PCE 月增率溫和落在 0.2%，今日應可讓 Dollar 維持相對穩定。」他們表示，市場環境趨於平靜，仍可能轉化為「Dollar 小幅走弱」，且「99.00/10」可能會「限制 DXY 的上行空間」。在此環境下，ING 仍「偏好回落至近期低點 98.60」，暗示 Dollar 短期上行空間有限。
另一方面，伊朗與阿曼宣布一項聯合提案，計劃在荷莫茲海峽設立臨時航運通道。然而，伊朗副外長 Kazem Gharibabadi 澄清，儘管已與阿曼達成協議，這條關鍵水道仍將維持關閉，並重申華盛頓必須先重新履行其在諒解備忘錄下的承諾，該水道才會全面開放。西德州中質原油（WTI）在週二下跌逾 4% 後持續走低，最新報約 79.50 美元，當日跌幅約 1.5%。
加拿大週二宣布，將對總額近 200 億美元的一系列美國商品課徵最高達 50% 的關稅，以報復總統 Donald Trump 對加拿大進口商品祭出的最新一輪關稅。 USD/CAD 在週二持平作收後，週三早盤獲得動能，並升至 1.3850 上方。
加拿大報復性關稅加深美國貿易裂痕，跨境前景蒙上陰影
Danske Bank 分析師指出，在加拿大宣布報復性關稅後，美加貿易摩擦已進一步升溫。Danske Bank 表示，這些措施「看來相稱，且旨在強化加拿大的談判地位」，但同時也「為邊境兩側企業增添不確定性，並可能進一步對價格與供應鏈造成壓力」。隨著加拿大採取「以牙還牙」的做法，該行指出，Trump 政府目前「據稱正考慮對其採取額外措施」，凸顯跨境貿易與企業規劃所面臨的環境更加不穩定。
澳洲稍早公布的數據顯示，以消費者物價指數變動衡量的年通膨率，7 月由 6 月的 3.8% 放緩至 3.5%。此數據高於市場預期的 3.2%。AUD/USD 聚集看漲動能，並升至 6 月初以來最高水準，站上 0.7180。
EUR/USD 在週二未能明確朝任一方向突破後，延續在 1.1700 一線的橫盤整理。
GBP/USD 在週二錄得微幅漲幅後難以站穩腳步，週三歐洲早盤交投於 1.3650 下方。
USD/JPY 在週二震盪走勢後回落修正，於 159.00 附近波動。
黃金一度觸及逾三個月高點、接近 4,700 美元，但隨後失去動能，週二收平。這項貴金屬在歐洲時段小幅走低，交投於 4,630 美元下方。
黃金升勢面臨關鍵支撐與回撤測試
UOB Group 分析師指出，「目前位於 4,425 美元的次級日線上升趨勢線正提供即時支撐」，而同一水準也與「位於 4,425 美元的 21 日 EMA」重合。他們警告稱，「若跌破位於 4,425 美元的 21 日 EMA，將顯示上行動能已減弱」，可能意味著更廣泛升勢暫停。
至於上方空間，UOB 指出附近存在一組阻力位，並表示「下一個需要關注的阻力位是 5 月高點 4,773 美元」。他們補充稱，「自歷史高點 5,595 美元跌至 6 月低點 3,943 美元的這波跌勢，其 50% 回撤位在 4,769 美元，距離 4,773 美元不遠」，進一步凸顯該區域的重要性。若價格進一步突破走高，UOB 表示「在 4,773 美元上方，下一個需要關注的關鍵水準是 4 月高點 4,889 美元」。
通膨常見問題
通膨衡量的是一籃子具代表性的商品與服務價格上升的幅度。整體通膨通常以月增率（MoM）與年增率（YoY）的百分比變動表示。核心通膨則排除食品與燃料等波動較大的項目，因其價格可能受地緣政治與季節性因素影響而波動。核心通膨是經濟學家關注的數據，也是中央銀行的政策目標，因其職責是將通膨維持在可控水準，通常約為 2%。
Consumer Price Index (CPI) 衡量的是一段時間內一籃子商品與服務價格的變動。它通常以月增率（MoM）與年增率（YoY）的百分比變動表示。核心 CPI 是中央銀行鎖定的數據，因其排除了波動較大的食品與燃料投入項目。當核心 CPI 升破 2% 時，通常會導致利率上升；反之，當其跌破 2% 時則相反。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通膨通常會帶來較強勢的貨幣。當通膨下降時，情況則相反。
雖然這看起來可能有違直覺，但一國的高通膨會推升其貨幣價值，反之，較低的通膨則會壓低其貨幣價值。這是因為中央銀行通常會升息以對抗較高的通膨，進而吸引尋求高報酬資金停泊地的投資人帶來更多全球資本流入。
過去，黃金是投資人在高通膨時期會轉向的資產，因為它能保值；雖然在市場極度動盪時，投資人至今仍常因黃金的避險屬性而買入黃金，但大多數時候情況並非如此。這是因為當通膨高漲時，中央銀行會升息以加以抑制。 較高的利率對黃金不利，因為相較於持有可生息資產或將資金存入現金存款帳戶，持有黃金的機會成本會提高。另一方面，較低的通膨往往有利於黃金，因其會帶動利率下降，使這種閃亮金屬成為更可行的投資替代選擇。
