黃金：數據風險與 CTA 賣盤－TD Securities
TD Securities 的 Ryan McKay 和 Bart Melek 指出，即將公布的美國非農就業報告（NFP）以及聯準會再度轉鷹的語調，對黃金走勢至關重要；目前金價接近 CTA（商品交易顧問）在約 4,300 美元/盎司附近的賣出門檻。他們的模擬顯示，若進一步下跌至 4,200–4,100 美元/盎司，可能會使 CTA 部位接近回到中性，不過從較長期來看，隨著貴金屬基本面改善，他們認為實質下行空間有限。
黃金逼近關鍵 CTA 賣出觸發位
「經濟數據對貴金屬變得愈發重要，黃金面臨 CTA 賣壓風險。」
「在聯準會重新轉向鷹派，以及能源市場最新一輪升溫的背景下，本週五的非農就業報告將成為貴金屬市場高度關注的下一項數據。」
「若數據表現優於預期，價格反應可能更容易偏向下行。目前黃金正接近約 4,300 美元/盎司的一些 CTA 賣出水位，而我們的價格模擬顯示，若進一步下探至 4,200–4,100 美元/盎司，部位可能在下週前回落至接近中性。」
「市場對升息的定價再度上升，反映 2027 年超過兩次升息的預期，而我們一直認為，鑑於這些持續存在的通膨疑慮，近期黃金這波漲勢來得過早。」
「然而，展望未來，我們預期實質下行空間不大，因為在美元貶值主題再起的背景下，貴金屬的整體環境已有所改善，同時聯準會是否升息仍遠未確定。」
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