由於美國 PPI 數據走軟降低了市場對 Fed 9 月升息的押注，黃金在 4,350 美元上方走高
- 週五亞洲早盤，金價小幅走高至約 4,360 美元。
- 美國 PPI 通膨數據降溫後，交易員進一步下調對聯準會 9 月升息的押注。
- 伊朗表示，除非另一方履行承諾，否則荷莫茲海峽不會開放。
週五亞洲早盤，金價（XAU/USD）在 4,360 美元附近維持漲勢。美國通膨數據公布後，這項貴金屬獲得上行動能。交易員接下來將從週五稍晚公布的美國 7 月零售銷售報告中尋找更多線索。
美國生產者物價指數（PPI）通膨走軟，強化了市場對聯準會（Fed）下月將按兵不動的押注。美國勞工統計局週四公布的數據顯示，7 月整體 PPI 月增率持平，前值為 -0.1%，低於市場預期的 0.2%。
剔除食品與能源後，7 月核心 PPI 月增 0.2%，低於預估的 0.3% 增幅。按年計算，7 月整體 PPI 年增 4.7%，同期核心 PPI 年增 4.2%。
美國 PPI 通膨數據降溫，明顯削弱了市場對聯準會下月升息的預期，這可能為黃金提供一些支撐。貨幣市場目前反映，聯準會 9 月升息的機率不到 40%。值得注意的是，利率下降會降低持有無孳息黃金的機會成本。
另一方面，中東持續緊張的局勢，以及圍繞荷莫茲海峽重新開放的不確定性，可能加劇由油價推動的通膨憂慮，並對金價構成壓力。伊朗外交部長 Abbas Araghchi 在美國總統 Donald Trump 堅稱美國完全控制荷莫茲海峽後，警告華盛頓要「小心」。與此同時，伊朗聯合軍事指揮部哈塔姆安比亞中央司令部週四表示，未經德黑蘭許可，任何船隻都不得通行這條關鍵水道。
聯準會維持按兵不動，黃金支撐料可守穩
根據 TD Securities 的說法，利率環境對黃金仍具建設性，「聯準會可能維持按兵不動，儘管能源價格走高」，預計將使「黃金在較高區間內獲得良好支撐」。該行指出，聯準會政策穩定與能源市場走強的組合，應有助於將金價穩定在這一高檔交易區間內。
技術分析：黃金仍受制於關鍵的 100 日 SMA 下方
從日線圖來看，XAU/USD 短期內仍受壓，因其維持在 100 日移動平均線（MA）下方，但仍穩定交投於布林通道中軌之上。相對強弱指數（14）報 62.72，顯示看漲動能穩健但未達極端，意味著上行嘗試可能持續，不過整體結構顯示，只要價格仍位於 100 日 MA 下方，反彈走勢仍較為脆弱。
上檔方面，第一道阻力位於 100 日 MA 的 4,385 美元，更強阻力則在布林通道上軌附近的 4,435 美元。下檔方面，初步支撐出現在布林通道中軌約 4,155 美元，其後是下軌附近約 3,880 美元的更深支撐區，若當前回調延續，預計買盤將在該處重新進場。
（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）
黃金常見問題
黃金在人類歷史中一直扮演關鍵角色，因其長期被廣泛用作價值儲藏與交換媒介。目前，除了其光澤與珠寶用途之外，這種貴金屬也被廣泛視為避險資產，意味著在動盪時期被認為是良好的投資標的。黃金也普遍被視為對抗通膨與貨幣貶值的避險工具，因為它不依賴任何特定發行者或政府。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行傾向分散其儲備並買進黃金，以提升市場對經濟與貨幣強度的認知。高黃金儲備可成為一國償債能力的信任來源。根據世界黃金協會數據，中央銀行在 2022 年增持了 1,136 噸黃金，價值約 700 億美元。這是有紀錄以來最高的年度購買量。中國、印度與土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈反向關係，而兩者都是主要的儲備資產與避險資產。當美元走貶時，黃金往往上漲，使投資人與中央銀行得以在動盪時期分散資產。黃金也與風險資產呈反向關係。股市上漲通常會削弱金價，而風險較高市場出現拋售時，則往往有利於這項貴金屬。
黃金價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的憂慮，可能因其避險屬性而迅速推升金價。作為無孳息資產，黃金通常會在利率較低時上漲，而資金成本較高時則通常會對黃金構成壓力。不過，多數走勢仍取決於美元（USD）的表現，因為黃金以美元計價（XAU/USD）。美元強勢往往會抑制金價，而美元走弱則可能推動金價上行。
