由於聯準會鷹派人士持續支撐美元買盤，金價回落

• 黃金自 4,383 美元回落，因美元在聯準會會後延續反彈。
• 聯準會官員強化緊縮傾向，限制黃金反彈空間。
• ADP、PMI 與聯準會官員談話將左右黃金下一步走勢。

黃金價格週一下跌，跌幅超過 0.6%，延續上週美國聯邦準備理事會（Fed）升息後的走勢。此次 25 個基點的升息最初推動美國債券殖利率走高，但儘管美債殖利率在後段回落，美元指數（DXY）週一仍收復部分失地。XAU/USD 週一報 4,350 美元，此前一度觸及接近 4,383 美元。

XAU/USD 回落，因重新升溫的緊縮預期蓋過較疲弱的美債殖利率

本週初，這種黃色金屬承受壓力，而市場情緒儘管在聯準會決議後仍保持樂觀。由於市場預期美國央行將進一步緊縮政策，美元仍獲支撐；而聯準會主席 Kevin Warsh 與美國總統 Donald Trump 關係更為密切，也使聯準會在此次決議後重新獲得部分公信力。

衡量美元兌其他六種貨幣表現的美元指數（DXY）上漲 0.2%，報 100.42。

由於市場預期美國與伊朗之間的外交進展，油價走低；此前美國總統 Trump 表示願意與預計將於本週出席聯合國大會的伊朗總統會面。

除此之外，美國公債殖利率仍維持低迷，但儘管黃金與美債殖利率通常呈反向關係，金價卻未能上漲。即便如此，貨幣市場似乎仍相信聯準會將在年底前升息，交易員預期至少還有 33 個基點的緊縮空間。

聯準會官員密集發聲

聖路易聯邦準備銀行總裁 Alberto Musalem 表示：「若沒有進一步的政策約束，18 個月後通膨更有可能仍明顯高於 2% 的目標。」他補充說，仍需要進一步升息。

芝加哥聯邦準備銀行總裁 Austan Goolsbee 表示，聯準會不能忽視反覆且持續的供給衝擊，且必須以可能造成經濟困難的方式作出回應。他指出，讓通膨回到 2% 目標的道路可能不會毫無痛苦。

週日，明尼阿波利斯聯邦準備銀行總裁 Neel Kashkari 表示，美國經濟各個領域的通膨都過高，不僅僅是原油。

在此背景下，加上多數聯準會官員偏向鷹派，黃金價格上行空間應會受到限制。不過，地緣政治緊張局勢升溫以及美元全面走弱，仍可能吸引買盤進場買入黃金。

接下來，美國經濟數據日程將包括 ADP 就業變動 4 週平均值、聯準會官員演說，以及 S&P Global Flash PMI。

XAU/USD 技術分析：黃金在 4,400 美元附近掙扎，目標指向 100 日 SMA

從技術面來看，黃金可能進一步盤整，但略偏下行。相對強弱指數（RSI）正走低，且已轉為偏空。從市場結構來看，一連串更低的低點與更低的高點格局仍然完好。

下檔方面，XAU 的第一道支撐位在當日低點 4,322 美元。若跌破該水準，將下探 100 日簡單移動平均線（SMA）4,319 美元，其後為 50 日均線 4,295 美元。若這些水準失守，下一個需求區將是 4,000 美元這一重要關卡。

若買方進場並以日線收復 4,400 美元，將為 4,400 至 4,500 美元區間內的震盪交易打開空間。若進一步走強，下一目標將是 200 日 SMA 4,541 美元。