由於美國 PCE 通膨居高不下未能推升市場對聯準會升息預期，黃金走跌

• 美國整體 PCE 通膨略高於預期後，黃金延續跌勢，但跌幅有限。
• 7 月整體通膨維持在 3.7%，高於預期的 3.6%，而核心通膨則持穩於 3.3%。
• 該數據對聯準會預期影響有限，市場仍預估 9 月升息的機率約為 36%。

截至撰稿時，黃金 (XAU/USD) 週三交投於 4,620 美元附近，當日下跌 0.83%。在聯準會 (Fed) 偏好的通膨指標公布後，這項貴金屬面臨的看跌壓力略有增強，不過該數據對市場對央行 9 月會議的預期幾乎沒有帶來明顯改變。

美國經濟分析局 (BEA) 報告指出，7 月個人消費支出 (PCE) 物價指數年增 3.7%，與 6 月持平，但略高於市場預期的 3.6%。剔除波動較大的食品與能源價格後，核心 PCE 物價指數 7 月年增率持穩於 3.3%，符合市場預期。按月來看，PCE 物價指數與核心 PCE 物價指數均上升 0.2%。 

略高於預期的整體數據最初對黃金帶來一些下行壓力，因為持續的通膨可能支持美國利率維持高檔的理由。然而，這份報告似乎不足以顯著重塑市場對聯準會貨幣政策的預期。

根據 CME FedWatch Tool，市場仍預估聯準會 9 月會議升息的機率約為 36%，意味著借貸成本維持不變的機率約為 64%。這些機率與 PCE 公布前大致相近。

利率預期反應有限，顯示投資人認為這份報告大致符合既有的貨幣政策展望。雖然整體 PCE 通膨證明比預期更具黏性，但用來密切觀察潛在通膨趨勢的核心指標則完全符合預期。

地緣政治發展仍是市場關注焦點。伊朗外交部副部長 Kazem Gharibabadi 表示，與阿曼達成的臨時過境協議並不意味著荷莫茲海峽已重新開放，並補充指出，在美國履行其在諒解備忘錄 (MoU) 下的承諾之前，該水道將維持關閉。

市場接下來將把焦點轉向聯準會主席 Kevin Warsh 週五在傑克森霍爾經濟政策研討會上的演說。由於投資人將密切檢視 Warsh 的談話，以尋找聯準會在 9 月會議前政策前景的新訊號，因此這場活動對金融市場可能特別重要。任何顯示央行傾向維持利率不變或考慮再次升息的跡象，都可能引發美元、美國公債殖利率以及黃金的波動。

XAU/USD 技術分析

在一小時圖上，XAU/USD 交投於 4,620.38 美元，短線偏多格局仍具建設性，因其仍位於 100 期簡單移動平均線 (SMA) 4,606.20 美元與 200 期 SMA 4,502.80 美元之上。這樣的走勢位置顯示，儘管價格近期跌破上升趨勢線，但在更廣泛的上升趨勢支撐下，回檔仍持續獲得承接。相對強弱指數 (RSI) 接近 41.00，暗示上行動能正在減弱，顯示多頭可能需要新的催化因素，才能果斷挑戰上方阻力。

下行方面，初步支撐位見於 4,607.18 美元的水平位置，且有 100 期 SMA 4,606.20 美元提供緊鄰支撐，而更深層的買盤需求預計將出現在 200 期 SMA 4,502.80 美元附近。上行方面，短線阻力位於 4,697.00 美元附近的水平阻力；若能持續突破這些水準，將為近期更強勁的看漲延續打開空間。

（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）