由於美國高通膨支撐市場對聯準會鷹派立場的押注，黃金重挫

• 黃金跌破 4,600 美元，因頑強的 PCE 推升殖利率。
• 核心 PCE 持穩，使市場對 12 月聯準會升息的押注維持不墜。
• 失業救濟金申請、信心數據與 Warsh 講話將成為下一個催化因素。

週三黃金（XAU/USD）價格下跌逾 1.37%，因美國（US）公布的經濟數據大致符合預期。與此同時，通膨仍接近 4% 門檻，增加利率進一步走高的可能性。截稿時，XAU/USD 在觸及日內高點 4,625 美元後，交投於 4,600 美元下方。

XAU/USD 回落，因通膨頑強重燃市場對聯準會升息的預期

金價走勢突然轉變，起因於聯準會（Fed）偏好的通膨指標——7 月核心個人消費支出（PCE）物價指數公布，其結果符合預估，並與 6 月的年增率 3.3% 持平。同一期間，整體通膨連續第二個月維持在年增率 3.7% 不變，高於市場預期的 3.6%。

根據 Prime Terminal，這項數據提高了聯準會在 2026 年底前升息的可能性。12 月升息的機率目前接近 77%。此外，在傳出俄羅斯正考慮升高與烏克蘭衝突之際，能源價格大幅上揚，而中東地區的敵對局勢似乎也遠未解決。

根據美國經濟分析局（BEA）資料，美國經濟表現趨於穩定。2026 年第二季國內生產毛額（GDP）符合預估，第一季數值為 1.5%。美國耐久財訂單較 6 月的 0.5% 成長一倍，月增 1.1%，並優於市場預測。

地緣政治持續影響黃金價格。據報導，伊朗與阿曼已就荷莫茲海峽及其相關收益達成協議。然而，重新開放仍取決於華盛頓是否接受德黑蘭提出的條件，而這可能為後續進展鋪路。

黃金價格也受到美國債券殖利率反應的影響；隨著市場對更高利率的猜測升溫，美債殖利率恢復上行趨勢。追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）上漲 0.25% 至 99.14，對這種以美元計價且不孳息的金屬構成壓力。

美國經濟日程方面，週四將公布初領失業救濟金人數，隨後還有密西根大學消費者信心指數，以及聯準會主席 Kevin Warsh 在傑克森霍爾研討會上的演說。

XAU/USD 技術展望：黃金未能突破 4,700 美元後回落至 4,600 美元下方

從技術面來看，黃金正形成帶有看跌意涵的「黃昏之星」三根 K 線型態，且目前的看跌 K 線已將價格壓低至 8 月 24 日日低 4,594 美元下方。若 XAU/USD 日線收盤跌破該水準，將為進一步下探位於 4,378 美元的 200 日簡單移動平均線（SMA）鋪路。

若出現上述情境，下一道支撐將是 8 月 19 日的波段低點 4,324 美元，其後則看向 4,300 美元。

上行方面，XAU/USD 必須先收復 4,600 美元。若買方成功，則有望進一步上探具心理關卡意義的 4,650 美元與 4,700 美元。更上方的下一個關注區域將是 5 月 7 日高點 4,764 美元。