日圓：基本面推動日圓走強－MUFG
MUFG 的 Lee Hardman 指出，日圓（JPY）已大幅走強，推動 USD/JPY 回落至 155.00 附近的支撐水準，而該水準今年已多次發揮支撐作用。Hardman 強調，此次走勢看來是由基本面因素所驅動，而非干預所致；市場目前正反映日本銀行（BoJ）將更快收緊政策，且本月可能升息。此外，市場也關注 GPIF 資產重新配置的揣測，以及對擴張性財政政策的擔憂。
BoJ 緊縮預期支撐日圓
「過去幾個交易日，日圓大幅走強，帶動 USD/JPY 回落至 155.00 水準附近。今年以來，該水準已證明是重要支撐位，因為在 4 月底／5 月初以及 7 月底／8 月初由干預推動的日圓漲勢之後，該水準都守住了。這一次，日圓的急升看來是由基本面因素而非干預所推動，這提高了其出現更持久反彈的可能性。」
「此外，本週初包括總裁植田和男在內的 BoJ 官員發表鷹派言論，已釋出本月可能升息的訊號。」
「彭博昨日的一篇報導也支持這一觀點。據知情人士透露，BoJ 傾向於在本月將政策利率上調 25 個基點，以因應價格上行風險，同時保留之後加快升息步伐的可能性。據報導，BoJ 官員仍認為通膨風險偏向上行，服務價格上漲以及日圓持續疲弱，都強化了採取行動的理由。不過，該報導也抑制了市場對更激進情境的揣測，例如一次升息 50 個基點的「大幅升息」。」
「市場目前已反映到年底前累計近 50 個基點的升息幅度，並反映到明年年中前升息略高於 75 個基點。這一升息步調略快於我們自身預測的再升息 75 個基點。」
「與此同時，市場再度揣測 GPIF 可能將其資產配置轉向國內資產，這也為日圓帶來部分支撐，因為此舉將有助於緩解流向海外市場的資本外流，而這一直對日圓構成壓力。」
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