墨西哥：為 USMCA 的確定性進行協調——Societe Generale
法國興業銀行的 Dev Ashish 認為，墨西哥可能受惠於美國與加拿大之間的緊張關係，但也警告，圍繞 USMCA 的不確定性可能限制上行空間。墨西哥較低成本的製造業基礎應有助於保護現有產能，而隨著企業尋求更高的政策確定性，新投資可能愈來愈傾向美國。報告總結指出，墨西哥需要與美國供應鏈優先事項更緊密對齊，才能確保更可預測的投資環境。
墨西哥在成本與確定性之間權衡
「墨西哥面臨機會與警訊。在很大程度上，USMCA 審查已從三邊程序轉變為兩條雙邊談判路線：美國－墨西哥以及美國－加拿大。」
「部分加拿大產能最終可能轉移至墨西哥，但這場爭端也削弱了 USMCA 作為長期投資可預測框架的公信力。」
「現有產能比新投資更具防禦性。若要在美國迅速複製墨西哥較低成本的製造業基礎，將不可避免地大幅推高汽車成本，因此現有的墨西哥產能相對更具防禦性。」
「然而，汽車製造商可能會保留現有工廠，同時將新的組裝線、電池設施及供應商產能配置在美國，以降低政策風險。因此，墨西哥可能保住產出，卻仍失去長期擴張所需的投資。」
「墨西哥必須以政策對齊換取確定性。墨西哥並非加拿大顯而易見的替代者。」
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