紐西蘭元因零售銷售疲弱，自近期高點回落

• 紐西蘭元在未能守住 0.6000 附近後回落。
• 紐西蘭第二季零售銷售下滑 0.5%，低於市場預期的成長 0.1%。
• 美國對伊朗實施的新制裁加劇避險情緒，並可能限制市場對風險敏感貨幣的偏好。

截至撰寫本文時，NZD/USD 週一回落至約 0.5960，當日下跌 0.25%，此前於週五一度逼近 0.6000 水準。紐西蘭元（NZD）在弱於預期的國內消費數據公布後走弱，而圍繞伊朗的地緣政治緊張局勢也使市場整體維持審慎氛圍。

紐西蘭第二季零售銷售萎縮 0.5%，而市場原先預期為成長 0.1%。這是近兩年來首次出現萎縮，前一季則成長 0.1%，顯示家庭消費動能正在減弱。

這些數據對紐西蘭經濟釋出負面訊號，並拖累紐元表現，因為國內需求轉弱可能強化紐西蘭儲備銀行（RBNZ）採取較不鷹派貨幣政策立場的理由。

美國方面，市場焦點轉向華盛頓的外交政策。美國財政部預計將於週一擴大次級制裁的範圍，可能針對與伊朗維持商業往來的國家與實體。根據路透報導，在近六個月的衝突擾亂荷莫茲海峽與波斯灣能源出口後，美國總統 Donald Trump 的政府正尋求加大對德黑蘭的經濟壓力。

美國財政部長 Scott Bessent 預計將於週一詳細說明這些措施，並更全面概述這場被 Trump 政府稱為「經濟 D-Day」的經濟施壓行動。預期新措施將使美國得以把伊朗某些產業的活動納入次級制裁範圍，並威脅將受影響企業排除在以美元（USD）為基礎的金融體系之外。

制裁進一步收緊的前景維持了地緣政治不確定性與避險情緒，而這種環境通常不利於紐西蘭元，因其對投資人情緒相當敏感。

儘管如此，美元本身也面臨逆風。市場持續評估聯準會（Fed）的貨幣政策前景，而對美國債務的擔憂則限制了美元的吸引力。即便紐西蘭數據令人失望，美元走弱仍可能有助於抑制 NZD/USD 的跌幅。

市場預期紐元利率路徑將走高，但由於 RBNZ 緊縮預期已被消化，NZD 上行空間受限

Brown Brothers Harriman 指出，市場已明確押注 RBNZ 將進一步緊縮，並表示：「下一次 RBNZ 政策決議將於 9 月 2 日公布，屆時也將發布最新的貨幣政策聲明，而連續升息 25 個基點至 2.75% 幾乎已被完全定價。」該機構策略師補充表示：「未來十二個月內，利率交換曲線顯示還有 75 個基點的緊縮空間，至 3.25%。考量到通膨高於目標，以及政策利率接近 RBNZ 中性區間（2.20%-4.10%）的下緣，這樣的預期是合理的。」然而，他們也警告稱：「儘管如此，NZD/USD 的上行空間有限，因為該交叉盤的走勢已經超前於利差變化，」這意味著即使 RBNZ 持續維持鷹派立場，也未必能為紐元帶來顯著的進一步漲幅。

NZD/USD 技術分析

在一小時圖上，NZD/USD 交投於 0.5960，短線仍維持偏空基調，因其受制於 0.5969 的下降趨勢線阻力以及 0.5989 的水平阻力。該貨幣對目前仍位於 100 小時簡單移動平均線（SMA）0.5938 與 200 小時 SMA 0.5908 之上，顯示下方仍有買盤支撐；但近期自超買區回落，相對強弱指數（RSI）回落至接近 40，暗示上行動能正在減弱，且匯價仍受附近阻力壓制。

下行方面，初步支撐位於近期低點 0.5940，其後是 100 小時 SMA 0.5938，以及更低的水平支撐 0.5925；若跌勢進一步擴大，將可能下探 200 小時 SMA 0.5908。上行方面，多頭首先需要重新站上 0.5969 的下降趨勢線阻力，若能持續突破，下一個目標將指向水平阻力 0.5989。

（本報導的技術分析是在 AI 工具的協助下撰寫。了解更多。）