美元：短期企穩觀點－BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 指出，美元（USD）走軟，主要兌日圓與瑞士法郎下跌，同時 Brent Oil 正逼近 100 美元。Haddad 預期，短期內美元將趨於穩定，但兌日圓除外；他並認為市場對 Fed 於 9 月 FOMC 會議升息的定價仍偏高，但最終隨著 Fed 維持利率不變，預計將出現偏鴿派的重新定價。
Fed 定價與美元前景
「ADP 8 月民間就業數據顯示，勞動需求依然不算強勁。8 月經濟新增 +3.8 萬個民間部門職位（市場共識：+4.7 萬），低於 7 月的 +4.6 萬，為 1 月以來最低讀數。值得注意的是，ADP 民間就業月度變動與非農就業（NFP）之間的相關性偏弱。」
「與此同時，最新的 Fed 褐皮書仍顯示經濟活動穩健、勞動市場穩定。『未來幾個月的整體前景為正面……整體就業僅小幅上升。』通膨前景則好壞參半。」
「8 月 ISM 服務業指數是另一項焦點（倫敦時間下午 3:00，紐約時間上午 10:00）。該數據預計仍將顯示需求具韌性，且通膨壓力具有黏著性。市場預估整體指數將連續第二個月報 54.1，而支付價格指數預計為 70.0，低於 7 月的 70.3。」
「我們預期 USD 短期內將趨於穩定，但 JPY 除外。在 9 月 16 日 FOMC 利率決議前，Fed 基金利率升息定價將維持在高位，而 9 月 11 日公布的 8 月 CPI 將是決定性的考驗。」
「我們不預期 FOMC 本月升息，這最終將導致 USD 面臨偏鴿派的重新定價。薪資增長與 Fed 2% 的通膨目標一致，而在假設名目中性利率為 3.00% 的情況下，Fed 政策已具一定限制性。」
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