فوركس اليوم: يواجه الدولار الأمريكي صعوبة في ظل هيمنة تدفقات الإقبال على المخاطرة على الأسواق
إليكم ما تحتاجون إلى معرفته يوم الأربعاء 5 أغسطس:
تهيمن تدفقات الإقبال على المخاطرة على الأسواق المالية في وقت مبكر من يوم الأربعاء، مع تزايد تفاؤل المستثمرين بإمكانية التوصل إلى حل دبلوماسي للصراع في الشرق الأوسط. وفي النصف الثاني من اليوم، سيتصدر التقويم الاقتصادي الأمريكي بيانات التوظيف في القطاع الخاص وتقرير مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) لشهر يوليو.
سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع. وكان الدولار الأمريكي الأضعف أمام الدولار الأسترالي.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.12% | 0.31% | 0.33% | 0.47% | -0.06% | 0.58% | 0.26% | |
| EUR | -0.12% | 0.20% | 0.25% | 0.36% | -0.08% | 0.47% | 0.15% | |
| GBP | -0.31% | -0.20% | -0.30% | 0.17% | -0.27% | 0.25% | -0.06% | |
| JPY | -0.33% | -0.25% | 0.30% | 0.21% | -0.24% | 0.36% | 0.02% | |
| CAD | -0.47% | -0.36% | -0.17% | -0.21% | -0.44% | 0.16% | -0.22% | |
| AUD | 0.06% | 0.08% | 0.27% | 0.24% | 0.44% | 0.54% | 0.20% | |
| NZD | -0.58% | -0.47% | -0.25% | -0.36% | -0.16% | -0.54% | -0.33% | |
| CHF | -0.26% | -0.15% | 0.06% | -0.02% | 0.22% | -0.20% | 0.33% |
تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير بين العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن نسبة التغير المعروضة في الخانة ستمثل USD (العملة الأساسية)/JPY (عملة التسعير).
تراجعت أسعار النفط الخام بشكل حاد يوم الثلاثاء بعد أنباء أشارت إلى استئناف النشاط في مضيق هرمز. وانخفض برميل West Texas Intermediate (WTI) بنحو 6% خلال اليوم قبل أن يستقر قرب 74 دولارًا في وقت مبكر من يوم الأربعاء. وكرر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن مضيق هرمز "سيُعاد فتحه قريبًا" أو أنهم سيشنون هجومًا جديدًا على إيران.
هبوط Brent إلى ما دون 80 دولارًا مع آمال التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران تضغط على أسواق النفط والسندات
يعزو الاستراتيجيون في Danske Bank أحدث موجة هبوط في Brent إلى العوامل الجيوسياسية، مشيرين إلى أن "الانخفاض الحاد جاء نتيجة أنباء تفيد بأن الولايات المتحدة وإيران قد تكونان على وشك التوصل إلى اتفاق لإعادة فتح مضيق هرمز مجددًا". كما يسلطون الضوء على تصريحات وزير الخزانة الأمريكي Scott Bessent، الذي قال أمس إن اتفاقًا بين الولايات المتحدة وإيران قد يأتي "اليوم أو غدًا"، وهي ملاحظة "دفعت خام Brent إلى ما دون 80 دولارًا للبرميل".
افتتحت المؤشرات الرئيسية في وول ستريت على ارتفاع يوم الثلاثاء وسجلت مكاسب لافتة، حيث أغلق كل من مؤشر Dow Jones Industrial Average (DJIA) ومؤشر S&P 500 عند قمم قياسية جديدة. وفي الوقت نفسه، سجل مؤشر الدولار الأمريكي (USD) خسائر يومية طفيفة. وفي الصباح الأوروبي من يوم الأربعاء، يظل مؤشر الدولار دون مستوى 100.00، بينما ترتفع العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية بنسبة تتراوح بين 0.3% و0.5% خلال اليوم.
Schmid يحذر من مخاطر التضخم المدفوعة بالذكاء الاصطناعي ويدعم موقفًا أكثر تشددًا من Fed رغم مرونة النمو
في وقت سابق من اليوم، وجه رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي Jeff Schmid رسالة تميل إلى التشدد، مع تسجيله 7.3/10 على مقياس FXS Speechtracker، متجاوزًا قليلًا المتوسط التاريخي البالغ 7/10، ومؤكدًا أن السياسة الحالية "ليست متشددة" بما يكفي. ويبرز التركيز على الاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي كمحرك للتضخم، والتحذير من أن التراجع الأخير في التضخم لا يزال محدودًا للغاية لتأكيد اتجاه نحو التيسير، والإصرار على أن هناك حاجة إلى سياسة نقدية أكثر تشددًا لإعادة التضخم المقاس بمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) إلى الهدف البالغ 2%، انحيازًا واضحًا نحو مزيد من التشديد حتى مع بقاء النمو وسوق العمل مرنين ومتوازنين إلى حد كبير. ومن خلال التأكيد على أن التضخم "مرتفع للغاية" و"مثير للقلق" ولا ينبغي التقليل من شأنه حتى عند وجود صدمات في جانب العرض، يميل الخطاب بوضوح ضد أي سردية لتحول مبكر في السياسة قد تضر بالدولار.
USD/JPY تمكن من الإغلاق في المنطقة الإيجابية يوم الثلاثاء رغم أن الدولار الأمريكي واجه صعوبة في اكتساب الزخم. ويظل الزوج في مرحلة تماسك دون مستوى 158.00 في الجلسة الأوروبية المبكرة. وقال كبير أمناء مجلس الوزراء الياباني Minoru Kihara إن وسائل السياسة النقدية المحددة متروكة لبنك اليابان (BoJ) ليقررها.
EUR/USD ارتفع بنحو 0.2% يوم الثلاثاء ومحو خسائر يوم الاثنين. ويحافظ الزوج على استقراره فوق 1.1530 في الصباح الأوروبي من يوم الأربعاء. وفي وقت لاحق من الجلسة، سينشر Eurostat بيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر يونيو.
GBP/USD يتحرك بشكل جانبي قرب 1.3450 بعد تسجيله مكاسب معتدلة يوم الثلاثاء.
الذهب يكتسب زخمًا صعوديًا في منتصف الأسبوع ويتداول قرب 4,170 دولارًا في الصباح الأوروبي، مرتفعًا بأكثر من 2% خلال اليوم.
الذهب يجد دعمًا من تراجع أسعار الطاقة لكنه يواجه رياحًا معاكسة من سياسة Fed
يشير الاستراتيجيون في ING إلى أن "انخفاض أسعار الطاقة خفف بعض المخاوف المتعلقة بالتضخم، ما وفر خلفية أكثر دعمًا للذهب". ومع ذلك، يؤكدون أن "الأسواق تواصل تقييم آفاق السياسة النقدية الأمريكية عقب اجتماع Federal Reserve الأسبوع الماضي"، مع توقعات بأن تظل أسعار الفائدة مرتفعة. ويضيف ING أن "أي تراجع إضافي في أسعار الطاقة قد يساعد في تحسين الخلفية الاقتصادية الكلية للذهب، رغم أن التوقعات ببقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول قد تستمر في الحد من المكاسب".
وفي وقت سابق من اليوم، أظهرت البيانات الصادرة من نيوزيلندا أن معدل البطالة ارتفع إلى 5.6% في الربع الثاني من 5.4% في الربع الأول، وجاء دون توقعات السوق البالغة 5.4%. NZD/USD لا يزال تحت ضغط هبوطي عقب البيانات المخيبة للآمال، وشوهد آخر مرة وهو يتداول قرب 0.5870، منخفضًا بنحو 0.5% خلال اليوم.
الأسئلة الشائعة حول التوظيف
تُعد أوضاع سوق العمل عنصرًا أساسيًا في تقييم صحة الاقتصاد، وبالتالي محركًا رئيسيًا لتقييم العملة. فارتفاع التوظيف، أو انخفاض البطالة، له آثار إيجابية على إنفاق المستهلكين ومن ثم على النمو الاقتصادي، ما يعزز قيمة العملة المحلية. علاوة على ذلك، فإن سوق العمل المشدود للغاية – وهي حالة يوجد فيها نقص في العمالة لشغل الوظائف الشاغرة – يمكن أن تكون له أيضًا تداعيات على مستويات التضخم وبالتالي على السياسة النقدية، إذ إن انخفاض عرض العمالة وارتفاع الطلب يؤديان إلى ارتفاع الأجور.
تُعد وتيرة نمو الرواتب في الاقتصاد عاملًا أساسيًا بالنسبة لصناع السياسات. فارتفاع نمو الأجور يعني أن لدى الأسر أموالًا أكثر للإنفاق، ما يؤدي عادةً إلى ارتفاع أسعار السلع الاستهلاكية. وعلى عكس مصادر التضخم الأكثر تقلبًا مثل أسعار الطاقة، يُنظر إلى نمو الأجور على أنه عنصر رئيسي في التضخم الأساسي والمستمر، لأن زيادات الرواتب من غير المرجح أن تتراجع. وتولي البنوك المركزية حول العالم اهتمامًا وثيقًا ببيانات نمو الأجور عند اتخاذ قرارات السياسة النقدية.
يعتمد الوزن الذي يمنحه كل بنك مركزي لأوضاع سوق العمل على أهدافه. فبعض البنوك المركزية لديها تفويضات صريحة تتعلق بسوق العمل إلى جانب السيطرة على مستويات التضخم. فعلى سبيل المثال، لدى Federal Reserve الأمريكي (Fed) تفويض مزدوج يتمثل في تعزيز الحد الأقصى من التوظيف واستقرار الأسعار. وفي المقابل، يتمثل التفويض الوحيد للبنك المركزي الأوروبي (ECB) في إبقاء التضخم تحت السيطرة. ومع ذلك، وبغض النظر عن طبيعة تفويضاتها، تظل أوضاع سوق العمل عاملًا مهمًا لصناع السياسات نظرًا لأهميتها كمؤشر على صحة الاقتصاد وعلاقتها المباشرة بالتضخم.
