Nasdaq 100 erholt sich dank KI-Euphorie, doch Erwartungen einer restriktiven Fed-Politik könnten die Erholung begrenzen

Die US-Futures legen nach dem schwächeren Handelsschluss am Dienstag zu. Details zum Börsengang von Anthropic und erfreuliche Ergebnisse von CoreWeave sorgen für neue Begeisterung für KI-Investments. Allerdings könnten höher als erwartet ausgefallene US-Inflationsdaten, zunehmende Erwartungen an einen restriktiveren Kurs der Fed und nicht zuletzt der anhaltende Verkaufsdruck bei Nvidia das Aufwärtspotenzial begrenzen.

Während der Nasdaq am Dienstag 0,7 % niedriger schloss, liegen die Nasdaq-Futures am Mittwoch mehr als 1,3 % im Plus. Die US-Aktienmärkte sind heute am Veterans Day geöffnet, während der Anleihemarkt geschlossen bleibt.

CoreWeave und Anthropic beflügeln die KI-Begeisterung

Die Aktien von CoreWeave sprangen über Nacht um 17 % nach oben, nachdem das Unternehmen besser als erwartet ausgefallene Quartalsergebnisse vorgelegt und seine Jahresprognose angehoben hatte. CoreWeave zählt zu den Neocloud-Unternehmen, die in den vergangenen Wochen im Zentrum der Verwerfungen im KI-Sektor standen.

Zusätzlichen Auftrieb erhält der KI-Sektor durch Berichte, wonach beim Börsengang von Anthropic mit einer starken Investorennachfrage zu rechnen ist. Der Entwickler von Claude dürfte am 18. oder 19. November sein Börsendebüt geben. Bei einem Aktienkurs von 70 bis 78 US-Dollar würde die Bewertung 1,4 Billionen US-Dollar erreichen.

Der Börsengang erfolgt in einer heiklen Phase für die Finanzmärkte: Erst wenige Tage zuvor hatten die US-Zwischenwahlen einen Ausverkauf bei Technologiewerten ausgelöst, der 3,2 Billionen US-Dollar an Börsenwert vernichtete und die Wall Street verunsicherte. Erste Signale von der Roadshow deuten jedoch auf eine starke Nachfrage hin. Die federführenden Banken dürften daher einen höheren Ausgabepreis anstreben.

Höhere CPI-Inflation und restriktive Fed-Kommentare treiben US-Staatsanleiherenditen nach oben

Während der KI-Optimismus die Erholung des technologielastigen Nasdaq antreibt, könnte das Aufwärtspotenzial begrenzt sein: Nvidia steht weiterhin unter Verkaufsdruck (-11 % in 2 Tagen), und die Renditen von US-Staatsanleihen steigen nach höheren US-Inflationsdaten und restriktiven Äußerungen aus der Fed.

Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im Oktober gegenüber dem Vormonat um 0,4 %. Damit fiel der Anstieg zwar geringer aus als im September mit 0,6 %, lag aber weiterhin über der Prognose von 0,3 %. Die Kernrate des CPI, die volatile Komponenten wie Lebensmittel und Kraftstoffe ausklammert, betrug unterdessen 0,3 %. Sie entsprach damit dem Septemberwert, übertraf jedoch die erwarteten 0,2 %.

Der höher als prognostiziert ausgefallene CPI-Bericht folgt nur wenige Tage auf den Arbeitsmarktbericht zur Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft, der die Prognosen deutlich übertroffen hatte. Die Kombination aus einem starken Arbeitsmarkt und hartnäckiger Inflation hat die Voraussetzungen für eine weitere Straffung der Geldpolitik geschaffen. Die Frage lautet nun: Wie weit wird die Fed gehen?

Eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember ist weitgehend eingepreist. Nach restriktiven Äußerungen von Fed-Gouverneur Christopher Waller preist der Markt sogar eine Wahrscheinlichkeit von 10 % für einen größeren Zinsschritt von 50 Basispunkten im kommenden Monat ein. Waller erklärte, er würde eine Anhebung um 25 Basispunkte im Dezember auch dann unterstützen, wenn sich die Inflationslage im Oktober verbessert. Sollte der Preisdruck erhöht bleiben, könnte auch ein größerer Schritt von 50 Basispunkten in Betracht gezogen werden.

Er ist nicht der einzige Fed-Vertreter, der sich restriktiv äußert. Auch die Kommentare der für die Bankenaufsicht zuständigen Fed-Vizevorsitzenden Michelle Bowman gingen in diese Richtung. Ihr Fokus auf Tempo und Zeitpunkt deutet allerdings darauf hin, dass sie eine schrittweisere Straffung bevorzugt.

Äußerungen aus der Fed bleiben in den kommenden Tagen im Fokus. Für Donnerstag sind Reden der Fed-Vertreter Barr, Hammack und Daly angesetzt, bevor am Freitag die Erzeugerpreisdaten (PPI) veröffentlicht werden.

Eine hohe Inflation und restriktive Fed-Kommentare könnten die Renditen von US-Staatsanleihen weiter nach oben treiben. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen ist bereits auf 5 % gestiegen, nach 4,88 % vor den gestrigen CPI-Daten. Steigende Renditen dämpfen die Nachfrage nach risikoreicheren Anlagen. Sollten die Renditen weiter zulegen, könnte es dem Nasdaq schwerfallen, den wichtigen Widerstand am 200-Perioden-EMA zu überwinden.

Technische Analyse des Nasdaq

Im Zuge seiner Erholung vom Tief bei 26.260 Punkten testet der Nasdaq den Widerstand am 200-Perioden-EMA bei 28.100 Punkten sowie das 38,2-%-Fibonacci-Retracement der Bewegung vom Tief bei 22.840 bis zum Hoch bei 31.365 Punkten.

Die Käufer müssten diesen wichtigen Widerstand zurückerobern, um den Kurs auf eine solidere Basis zu stellen und den Blick auf die Widerstandszone bei 29.200 Punkten, den 50-Perioden-EMA und das 23,6-%-Fibonacci-Niveau zu richten. Ein Anstieg über 30.000 Punkte würde das Chartbild aufhellen.

Gelingt kein Schlusskurs oberhalb des 200-Perioden-EMA und des Widerstands bei 28.100 Punkten, könnte sich der Abwärtstrend durchsetzen. Dann würde zunächst die Marke von 27.100 Punkten in den Fokus rücken, an der das 50-%-Fibonacci-Retracement und das Julitief liegen, gefolgt von der Unterstützung bei 26.000 Punkten.