Bank of Canada: Zinspause im Oktober trotz abweichender Markterwartungen – TD Securities

Das von Robert Both und Emma Lawrence geleitete Team für makroökonomische Analysen von TD Securities erwartet, dass die Bank of Canada ihren Leitzins bei der Sitzung am 28. Oktober bei 2,25 % belässt, obwohl die Märkte eine Straffung um rund 20 Basispunkte einpreisen. Nach Einschätzung des Teams rechtfertigen die jüngsten Inflationsdaten und die Unsicherheit über das Wirtschaftswachstum keine sofortige Zinserhöhung. Inzwischen rechnet es jedoch mit Zinserhöhungen im Dezember und Januar sowie einem Endzinsniveau von rund 2,75 %.

Zinspause im Oktober vor weiterer Straffung

„Alle Augen richten sich auf die Zinsentscheidung der Bank of Canada am Mittwoch und die Frage, ob die Notenbank den restriktiven Äußerungen von Gouverneur Macklem die erste Zinserhöhung seit 2023 folgen lässt. Wir gehen davon aus, dass sie den Leitzins bei 2,25 % belässt.“

„Wir erwarten, dass die Bank of Canada den Leitzins im Oktober trotz der jüngsten Äußerungen von Gouverneur Macklem im Anschluss an die IWF-Tagungen in Thailand bei 2,25 % belässt. Zwar können wir nach Macklems Gespräch am runden Tisch und der anschließenden Verschiebung der Markterwartungen einen Zinsschritt um 25 Basispunkte nicht ausschließen. Unserer Ansicht nach sollte die Notenbank die Zinsen jedoch nicht anheben, solange es keine weiteren Belege dafür gibt, dass die hohen Ölpreise zunehmend auch die Kerninflation erfassen.“

„Angesichts der anhaltenden Unsicherheit über die Auswirkungen neuer Handelsspannungen und der Gefahr einer weiteren Eskalation halten wir es für richtig, noch sechs Wochen abzuwarten, um mehr Klarheit zu gewinnen. Sollte die Notenbank die Zinsen im Oktober tatsächlich unverändert lassen, erwarten wir zugleich eine restriktivere Kommunikation als Signal dafür, dass bald Zinserhöhungen folgen werden.“

„Die jüngsten Äußerungen der Notenbank deuten allerdings auf einen stärker vorausschauenden Ansatz im Umgang mit Inflationsrisiken hin. Daher ziehen wir die von uns erwarteten Zinserhöhungen von Januar und März auf Dezember und Januar vor. Wir rechnen weiterhin damit, dass die Notenbank den Zinserhöhungszyklus bei 2,75 % beendet.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)