Lage bei Bitcoin-Derivaten verbessert sich, doch bei 87.000 US-Dollar droht eine Verkaufswand

• Das offene Interesse an Bitcoin-Futures stieg um 4,2 % auf 645.410 BTC und deutet darauf hin, dass Anleger im Zuge der Kurserholung erneut Positionen aufbauen.
• BTC trifft im Bereich von 86.500 bis 87.500 US-Dollar auf Widerstand, wo sich Verkaufsorders mit größeren Liquidationsclustern gehebelter Positionen überschneiden.
• Strategy könnte unter Verkaufsdruck geraten, falls MSCI das Unternehmen aufgrund neuer, ab dem 11. November geltender Regeln aus seinen Indizes ausschließt.

Bitcoin (BTC) zeigte am Mittwoch Anzeichen einer Erholung, da sich die Positionierung am Derivatemarkt verbesserte. Allerdings nahm das Risiko von Verkäufen zwischen 86.500 und 87.500 US-Dollar zu, wo Verkaufsorders und Liquidationscluster gehebelter Positionen weitere Kursgewinne begrenzen könnten.

Bitcoin-Derivate deuten auf erneuten Positionsaufbau hin

In einem Bericht vom Mittwoch erklärte die Kryptobörse Bitfinex, dass Bitcoin trotz wiederholter Ausbruchsversuche nach unten die Untergrenze seiner Handelsspanne verteidigt habe. Käufe bei Kursrücksetzern hätten die Notierungen zwischen 81.724 und 83.470 US-Dollar gestützt.

Das offene Interesse an Futures an den großen Börsen stieg vom Tiefstand am 12. Oktober bis zum 20. Oktober um 4,2 % auf 645.410 BTC. Dies deutet darauf hin, dass im Zuge der Kurserholung erneut Positionen aufgebaut wurden. Die Finanzierungssätze normalisierten sich in den aktivsten Handelsphasen auf annualisierte Werte von 7 % bis 9 %, was auf eine moderate Präferenz für gehebelte Long-Positionen hindeutet.

Auch die Positionierung am Optionsmarkt spricht kurzfristig für eine begrenzte Handelsspanne. Laut Bitfinex beläuft sich das offene Interesse für den Verfall am Freitag auf einen Nominalwert von 1,23 Milliarden US-Dollar, wobei der Max-Pain-Preis bei rund 82.000 US-Dollar liegt.

Beim monatlichen Verfall am 30. Oktober beträgt der Nominalwert des offenen Interesses dagegen 11,2 Milliarden US-Dollar. Die implizite Spanne von einer Standardabweichung reicht dabei von 78.300 bis 87.100 US-Dollar.

Wichtige Liquiditätscluster am Widerstand bei 87.000 US-Dollar

Während sich am Bitcoin-Derivatemarkt Anzeichen einer Verbesserung zeigen, identifizierte das Onchain-Analyseunternehmen Glassnode Verkaufsorders zwischen 86.500 und 87.500 US-Dollar sowie Liquidationscluster nahe 85.000 und 87.000 US-Dollar.

„Eine Bewegung in Richtung 87.000 US-Dollar könnte an Tempo gewinnen, wenn Short-Positionen zwangsweise geschlossen werden. Auf demselben Kursniveau würde sie jedoch auf die Verkaufsorders im Orderbuch treffen“, schrieb Glassnode am Mittwoch in einem Bericht.

Glassnode hob außerdem hervor, dass sich das Tempo der Gewinnrealisierungen auf etwa die Hälfte des Niveaus in der Woche des Markthochs im September verlangsamt habe. Dies deute auf einen geringeren Verkaufsdruck seitens der Anleger hin, deren Bestände im Gewinn liegen.

Die Verkäufe von Anlegern, die Bitcoin vor ein bis zwei Jahren erworben haben, sind auf weniger als ein Drittel ihres täglichen Niveaus von Anfang Oktober gesunken.

„Ein Tagesschlusskurs über 86.700 US-Dollar würde die Käufer der vergangenen 6 bis 12 Monate im Durchschnitt wieder in die Gewinnzone bringen und die nächstgelegene Angebotszone oberhalb des aktuellen Kurses überwinden“, erklärte das Unternehmen.

Unterdessen verzeichneten US-Bitcoin-Spot-ETFs (börsengehandelte Fonds) am Montag wieder Zuflüsse in Höhe von 526 Millionen US-Dollar. Dies war der höchste Tageszufluss seit dem 22. September. Dadurch drehte die wöchentliche Mittelbilanz wieder ins Plus, obwohl das ETF-Handelsvolumen schwach blieb.

„Wiederholte Zuflüsse bei steigendem Handelsvolumen würden zeigen, dass sich die Nachfrage über einen einzelnen Tag hinaus ausweitet“, ergänzte Glassnode.

MSCI-Entscheidung birgt Ausschlussrisiko für Strategy

Der Bericht verwies auch auf die für den 11. November geplante Veröffentlichung der endgültigen MSCI-Liste jener Unternehmen, die von den neuen Indexregeln für Unternehmen ohne operatives Geschäft betroffen sind.

Strategy gehörte zu den Unternehmen, die in einer vorläufigen Bewertung als betroffen eingestuft wurden. Ein möglicher Ausschluss könnte indexnachbildende Fonds dazu zwingen, Aktien des Unternehmens zu verkaufen.

Es ist nicht das erste Mal, dass Strategy ein Ausschluss aus den MSCI-Indizes droht. Im Oktober 2025 schlug MSCI vor, Unternehmen auszuschließen, deren Bestände an digitalen Vermögenswerten mindestens 50 % ihres Gesamtvermögens ausmachen. Damit geriet Strategy ins Visier. Im Januar rückte der Indexanbieter jedoch von einem sofortigen Ausschluss ab.