Hebelwirkung bei Bitcoin erreicht das 99. Perzentil, während die Korrelation mit dem Nasdaq steigt

• Das offene Interesse an unbefristeten Bitcoin-Futures erreichte 353.000 BTC und lag damit im 99. Perzentil der in den vergangenen zwei Jahren erfassten Werte.
• K33 warnte, dass das hohe offene Interesse das Risiko von Zwangsliquidationen und Käufen durch Leerverkäufer erhöhen und dadurch die Kursbewegungen von Bitcoin verstärken könnte.
• Die 30-Tage-Korrelation von Bitcoin mit dem Nasdaq erreichte 0,75 und lag damit im 99. Perzentil der seit 2020 erfassten Werte.

Bitcoin (BTC) nähert sich laut einem Bericht von K33 vom Dienstag einem Hebelniveau, das in den vergangenen zwei Jahren nur selten zu beobachten war, während die führende Kryptowährung weiter an Wert verliert.

Offenes Interesse an unbefristeten Bitcoin-Futures erreicht das 99. Perzentil

Vetle Lunde, Leiter der Analyseabteilung von K33, erklärte, dass das nominale offene Interesse an unbefristeten Bitcoin-Futures auf 353.000 BTC gestiegen sei und damit im 99. Perzentil der Beobachtungen der vergangenen zwei Jahre liege.

Das offene Interesse ist in den vergangenen 30 Tagen um 12 % gestiegen, während Bitcoin im selben Zeitraum 10 % verloren hat. Laut K33 erreichte das offene Interesse in den vergangenen zwei Jahren nur an 1,2 % der Handelstage ein ähnlich hohes Niveau.

„Der Aufbau von Hebelpositionen spiegelt wahrscheinlich eine Kombination aus Absicherungsgeschäften und spekulativer Positionierung wider. Die Finanzierungsraten auf Binance und Bybit tendierten nach oben, was auf eine wachsende Nachfrage nach Long-Positionen hindeutet, während BTC wichtige Unterstützungsniveaus testet“, schrieb K33.

Das Unternehmen warnte jedoch, dass die aktuelle Positionierung nicht auf einen überwiegend bullischen Markt hindeute.

K33 merkte an, dass ein weiterer Kursrückgang Händler dazu zwingen könnte, ihre Long-Positionen zu verkaufen, was den Druck auf Bitcoin verstärken würde. Umgekehrt könnte eine Erholung Leerverkäufer dazu bewegen, ihre Positionen durch Rückkäufe zu schließen, und so den Kursanstieg unterstützen.

Dem Bericht zufolge fiel ein offenes Interesse von mehr als 350.000 BTC in den vergangenen 18 Monaten zudem mit mehreren wichtigen Wendepunkten am Markt zusammen. Dazu zählten das Bitcoin-Hoch im Oktober 2025, der Ausverkauf im November und die Bodenbildung Ende Juni 2025.

„Das historische Muster ist bemerkenswert. Ein hohes offenes Interesse fällt tendenziell mit weit fortgeschrittenen Kursbewegungen zusammen und geht häufig Trendwenden oder Phasen erheblicher Volatilität voraus“, ergänzte K33.

Korrelation von Bitcoin mit dem Nasdaq erreicht Vierjahresextrem

Der Positionsaufbau am Derivatemarkt erfolgt vor dem Hintergrund eines stärkeren Zusammenhangs zwischen Bitcoin und US-Technologieaktien. K33 hob die 30-Tage-Korrelation von Bitcoin mit dem Nasdaq hervor, die am vergangenen Donnerstag 0,75 erreichte und damit im 99. Perzentil der Beobachtungen seit 2020 lag.

Während des Ausverkaufs am Aktienmarkt in der vergangenen Woche verstärkte sich die Korrelation. Nasdaq-Futures fielen am Donnerstag um 7,1 % und verzeichneten damit den stärksten Tagesverlust seit März 2020, während Bitcoin 5,5 % nachgab.

„Solch hohe Korrelationen treten tendenziell in Phasen ausgeprägter Risikoaversion auf, wenn Anleger ihr Engagement in risikoreichen Anlagen auf breiter Front reduzieren“, hieß es in dem Bericht.

Die historische Analyse von K33 deutet darauf hin, dass die kurzfristige Kursrichtung von Bitcoin davon abhängen könnte, ob der Nasdaq seine Erholung fortsetzt.

In acht von neun Fällen, in denen sich eine kräftige Erholung des Nasdaq fortsetzte, verzeichnete Bitcoin Gewinne, wobei die Medianrendite 2,9 % betrug. Wenn die Erholung scheiterte, gab Bitcoin in allen sieben Fällen nach, wobei der Medianverlust bei 21 % lag.

„Die kurzfristigen Aussichten für BTC scheinen somit stark davon abzuhängen, ob die Erholung des Nasdaq anhält“, erklärte K33.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert BTC bei 73.871 US-Dollar und damit 1,4 % niedriger als vor 24 Stunden.