Indonesische Rupiah dürfte angesichts fiskalischer Sorgen, regionaler Spannungen und eines stärkeren US-Dollars unter Druck geraten

• Risiken für die indonesische Rupiah nehmen durch staatliche Ausgabenverpflichtungen, steigende Inflation und hohe Ölpreise zu.
• Bank Indonesia setzt Marktinterventionen fort, um die Wechselkursvolatilität innerhalb ihrer Toleranzgrenzen zu halten.
• Kürzungen der Gasexporte nach Singapur und Zinserwartungen für die Fed eröffnen weiteres Aufwärtspotenzial für USD/IDR.

USD/IDR beendet seine viertägige Gewinnserie und notiert am Dienstag im asiatischen Handel bei rund 18.170. Das Währungspaar gab nach, nachdem es am Montag mit 18.216 den höchsten Stand seit fast fünf Monaten erreicht hatte. Die indonesische Rupiah (IDR) ist jedoch angesichts wachsender Sorgen um die Staatsfinanzen weiterhin Abwärtsrisiken ausgesetzt. Für Belastung sorgen die hohen Ölpreise am Weltmarkt sowie kostspielige Regierungsinitiativen. Dazu zählt ein Vorschlag für kostenlose Bildung von der Grundschule bis zur Universität, der den durch kostenlose Schulmahlzeiten bereits belasteten Haushalt zusätzlich unter Druck zu setzen droht. Darüber hinaus nehmen die Inflationsrisiken zu: Die Teuerungsrate stieg im September auf ein Dreimonatshoch von 3,28 %, vor allem aufgrund steigender Lebensmittelpreise im Zusammenhang mit El Niño.

Die Bank Indonesia (BI) hat ihren geldpolitischen Kurs bekräftigt. BI-Gouverneurin Destry Damayanti erklärte, die Zentralbank werde trotz erhöhter Volatilität angesichts der eskalierenden Spannungen im Nahen Osten an ihrer Interventionsstrategie festhalten. Die BI bezeichnete die jüngsten Wechselkursbewegungen als typische Marktdynamik und bestätigte, weiterhin am Markt aktiv zu sein. Ein weiterer Vertreter betonte, die Schwankungen der Rupiah blieben beherrschbar und lägen deutlich innerhalb der Toleranzgrenzen der Zentralbank.

Zwischen Indonesien und Singapur treten geopolitische und wirtschaftliche Spannungen zutage. Das indonesische Außenministerium kündigte an, am Dienstag den Außenminister Singapurs zu empfangen. Hintergrund sind schwelende Spannungen wegen der wiederkehrenden Rauchbelastung durch Waldbrände in Indonesien sowie Jakartas jüngster Entscheidung, die Gasexporte zu kürzen. Seit Samstag hat Jakarta die Gaslieferungen per Pipeline nach Singapur um rund 8 % reduziert, um die Versorgung im Inland zu sichern — ein Schritt, der auf Warnungen des indonesischen Energieministers folgte, Exportverträge mit unkooperativen Partnern zu überprüfen.

Das Währungspaar USD/IDR könnte weiter zulegen, da der US-Dollar (USD) im Vorfeld der geldpolitischen Entscheidung der US-Notenbank Federal Reserve am Mittwoch von der vorsichtigen Marktstimmung profitiert. An den Finanzmärkten wird überwiegend erwartet, dass die Fed die Zinsen auf ihrer Sitzung im Oktober unverändert lässt, bevor sie im Dezember möglicherweise eine weitere Anhebung in Betracht zieht. Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 89,5 % für eine Zinspause im Oktober und von 82,3 % für eine Zinserhöhung im Dezember ein.

Dollar dürfte sich gegenüber US-Zwischenwahlen robust zeigen, längerfristige Risiken bleiben jedoch bestehen

Thu Lan Nguyen von der Commerzbank argumentiert, die bevorstehenden US-Zwischenwahlen dürften „kurzfristig für die USD-Wechselkurse weniger relevant sein, als es die drohende Machtverschiebung im Kongress vermuten lässt“. Sie fügt hinzu, dass „die strukturellen politischen Risiken für den Dollar bestehen bleiben würden“, und unterstreicht damit, dass ein Wechsel der Mehrheitsverhältnisse im Kongress wenig an den längerfristigen Schwachstellen des politischen Umfelds in den USA ändert.