Japan: Risiken für die Warenpreisinflation bleiben aufwärtsgerichtet – Societe Generale

Die Ökonomen Reo Sakida und Jin Kenzaki von Societe Generale stellen fest, dass die Nahrungsmittelinflation laut den Verbraucherpreisdaten für Tokio im Oktober weiter nachließ, während die Inflation bei ölbezogenen Waren leicht anzog. Sie betonen, dass sich steigende Nahrungsmittelpreise auf vorgelagerten Produktionsstufen und höhere Energiekosten noch nicht vollständig in den Verbraucherpreisen niedergeschlagen haben. Damit überwiegen bei der Wareninflation in den kommenden Monaten die Aufwärtsrisiken.

Warenpreise und energiebedingter Preisdruck

„Der Beitrag der Warenpreise blieb mit +1,61 Prozentpunkten gegenüber zuvor +1,62 Prozentpunkten weitgehend unverändert. Der Anstieg der Nahrungsmittelpreise verlangsamte sich weiter, wobei ihr Beitrag auf +0,74 Prozentpunkte gegenüber zuvor +0,86 Prozentpunkten sank. Dies ist teilweise auf das hohe Ausgangsniveau im Oktober 2025 zurückzuführen. Zugleich spiegeln die Nahrungsmittelpreise die höheren Kosten auf vorgelagerten Produktionsstufen noch nicht wider.“

„In den vergangenen Monaten haben sich die vorlaufenden Erzeugerpreisindikatoren (PPI) und die Nahrungsmittelkomponente des Verbraucherpreisindex (CPI) auseinanderentwickelt, da die Verbraucherpreise dem Anstieg der Erzeugerpreise bislang nicht gefolgt sind. Wir erwarten, dass die Nahrungsmittelkomponente des CPI in den kommenden Monaten nachzieht.“

„Die Inflation bei ölbezogenen Waren beschleunigte sich leicht auf +0,20 Prozentpunkte gegenüber zuvor +0,18 Prozentpunkten und setzte damit ihren Aufwärtstrend fort. Der Beitrag dieser Positionen ist in den vergangenen vier Monaten ausgehend von +0,06 Prozentpunkten im Juni deutlich gestiegen. Der jüngste Anstieg der Energiekosten infolge der anhaltenden Unruhen im Nahen Osten hat sich noch nicht vollständig in den Verbraucherpreisen niedergeschlagen.“

„Da der jüngste Anstieg der Energiekosten noch nicht vollständig in den Verbraucherpreisen berücksichtigt ist, überwiegen bei der Wareninflation weiterhin die Aufwärtsrisiken.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft. Mehr erfahren.)