Japanischer Yen ohne klare Richtung vor anstehendem Zinsentscheid der Bank of Japan

• USD/JPY notiert kaum verändert, während Händler auf die geldpolitische Entscheidung der BoJ warten.
• Die BoJ dürfte die Zinsen am Freitag unverändert lassen. Händler hoffen auf Hinweise auf eine Zinserhöhung im Dezember.
• US-Inflations- und BIP-Daten stützen weiterhin die Erwartungen an einen restriktiven Fed-Kurs, doch der Dollar tut sich mit Kursgewinnen schwer.

USD/JPY notiert am Donnerstag kaum verändert. Der japanische Yen (JPY) entwickelt sich zwar schwächer als die meisten anderen wichtigen Währungen, doch ein schwächerer US-Dollar (USD) begrenzt die Kursgewinne des Währungspaars. Vor der geldpolitischen Entscheidung der Bank of Japan (BoJ) am Freitag bleiben die Händler vorsichtig. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert USD/JPY bei rund 157,90.

Es wird allgemein erwartet, dass die BoJ die Zinsen unverändert bei 1,25 % belässt, nachdem sie diese im September um 25 Basispunkte und seit Jahresbeginn insgesamt um 50 Basispunkte angehoben hat. Eine Pause würde den Währungshütern mehr Zeit geben, um zu beurteilen, wie sich die bisherigen Erhöhungen auf die Kreditbedingungen und die Wirtschaftsaktivität auswirken.

Da für Freitag weitgehend mit unveränderten Zinsen gerechnet wird, richten sich die Blicke auf die aktualisierten Wachstums- und Inflationsprognosen der Notenbank sowie die Pressekonferenz von Notenbankchef Kazuo Ueda. Händler erwarten eine weitere Zinserhöhung im Dezember, da höhere Energiekosten und steigende Importkosten infolge des schwachen Yen den Inflationsdruck verstärken.

Den jüngsten Inflationsdaten zufolge stiegen die Preise ohne frische Lebensmittel im Vorjahresvergleich um 2,1 %, nach zuvor 1,7 %. Damit lag die Teuerung über dem Ziel der BoJ von 2 %. Die Inflationsrate ohne frische Lebensmittel und Energie erhöhte sich von 1,9 % auf 2,4 %. Vor der geldpolitischen Entscheidung werden der Verbraucherpreisindex (VPI) für Tokio im Oktober und die japanischen Arbeitslosenzahlen für September weitere Einblicke in die Inflations- und Arbeitsmarktentwicklung liefern.

Nach Ansicht der Analysten der Commerzbank ist für die Devisenmärkte bei den kommenden BoJ-Sitzungen weniger die unmittelbare Entscheidung ausschlaggebend als vielmehr der Ausblick auf das Jahresende. Sie betonen: „Für die Devisenmärkte wird daher die wichtigere Frage sein, welche Signale die BoJ für Dezember sendet.“ Sie weisen darauf hin, dass „die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 80 % für eine Zinserhöhung bis dahin einpreisen“. Dies stehe „im Einklang mit unserer eigenen Erwartung, dass die BoJ den Leitzins auf 1,5 % anheben wird“. Ihrer Ansicht nach „deuten die jüngste Kommunikation der BoJ und das wirtschaftliche Umfeld zunehmend darauf hin, dass der nächste Schritt zur Normalisierung der Geldpolitik näher rückt“.

In den Vereinigten Staaten (USA) zeigten die am Donnerstag veröffentlichten Daten einen Anstieg sowohl der jährlichen Gesamtinflationsrate als auch der Kernrate gemessen am PCE-Preisindex. Zugleich übertraf das BIP-Wachstum im dritten Quartal die Erwartungen. Die persönlichen Einkommen und Konsumausgaben blieben hinter den Prognosen zurück, während die niedriger als erwartet ausgefallenen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe auf eine weiterhin geringe Zahl von Entlassungen hindeuteten.

Die Daten lassen eine Zinserhöhung der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) im Dezember weiterhin als durchaus möglich erscheinen, nachdem die Währungshüter die Zinsen am Mittwoch unverändert gelassen hatten. Dennoch fällt es dem US-Dollar schwer, seine anfänglichen Gewinne nach der Datenveröffentlichung zu behaupten. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, gibt in Richtung 102,00 nach, nachdem er ein Tageshoch von 102,33 erreicht hatte.