Neuseeland-Dollar legt angesichts möglicher RBNZ-Zinserhöhung auf knapp 0,5700 zu

• NZD/USD legt im asiatischen Handel am Freitag auf knapp 0,5690 zu.
• Die RBNZ dürfte die Zinsen kräftig anheben, um die Inflation einzudämmen.
• Die Märkte preisen eine Wahrscheinlichkeit von rund 92,8 % für eine Zinspause der Fed auf ihrer Sitzung im Oktober ein.

Das Währungspaar NZD/USD gewinnt im asiatischen Handel am Freitag an Stärke und steigt auf rund 0,5690. Zunehmende Erwartungen einer Zinserhöhung durch die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) stützen den Neuseeland-Dollar (NZD) gegenüber dem US-Dollar (USD) etwas. Händler werden im weiteren Tagesverlauf am Freitag die vorläufigen Oktober-Daten zum US-Einkaufsmanagerindex (PMI) von S&P Global im Blick behalten.

Der Kiwi legt gegenüber dem USD zu, obwohl die am Verbraucherpreisindex (CPI) gemessene Inflation schwächer ausgefallen ist. Viele Analysten rechnen damit, dass die Inflation im vierten Quartal auf deutlich über 4 % anzieht und möglicherweise länger außerhalb des RBNZ-Zielkorridors von 1–3 % bleibt, als die Zentralbank bislang prognostiziert hatte.

Laut Bloomberg preisen die Märkte inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 85 % dafür ein, dass die RBNZ den Leitzins (Official Cash Rate, OCR) auf ihrer Oktober-Sitzung um einen Viertelprozentpunkt auf 3,0 % anhebt. Die Wahrscheinlichkeit eines Anstiegs auf 3,25 % im Dezember liegt bei nahezu 50 %.

„Eine länger anhaltende erhöhte Inflation bereitet der RBNZ erhebliche Kopfschmerzen“, sagte Mark Smith, leitender Volkswirt der ASB Bank in Auckland. Er rechnet bis zum vierten Quartal des kommenden Jahres mit einer Inflation von über 3 % und erwartet eine Zinserhöhung am 28. Oktober. „Wir erwarten, dass die RBNZ anerkennt, dass sie noch mehr tun muss, und an ihrer von den Rahmenbedingungen abhängigen Straffungsneigung festhält“, fügte Mark hinzu.

Andererseits fahren Händler ihre Wetten auf eine Zinserhöhung in den USA zurück, nachdem Kevin Warsh, Vorsitzender der US-Notenbank Federal Reserve (Fed), keine klaren Hinweise darauf geben wollte, wie bald die nächste Zinserhöhung erfolgen könnte.

Laut dem CME FedWatch Tool beziffern die Märkte die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen nächste Woche unverändert lässt, derzeit auf 92,8 %. Zugleich preisen sie eine Wahrscheinlichkeit von 80,5 % für eine Zinserhöhung im Dezember ein.

Aufwärtspotenzial des NZD begrenzt: RBNZ-Straffung trifft auf anhaltend restriktiven Fed-Kurs

Die Strategen von Brown Brothers Harriman weisen darauf hin, dass die Inflationslage in Neuseeland und die Entwicklung an den Rohstoffmärkten weiterhin einen restriktiven Kurs der RBNZ stützen. Dabei sprächen „eine über dem Ziel liegende Inflation und weiterhin erhöhte Ölpreise“ für weitere Zinserhöhungen. Sie betonen, dass „die Swapkurve eine Wahrscheinlichkeit von 85 % für eine RBNZ-Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 3,00 % am 28. Oktober sowie eine Straffung um mehr als 100 Basispunkte in den nächsten zwölf Monaten auf 3,75 % einpreist, nahe dem oberen Ende der von der RBNZ geschätzten neutralen Zinsspanne von 2,20 % bis 4,10 %“. BBH warnt jedoch, dass die Auswirkungen auf die Währung begrenzter seien, und betont: „Dennoch ist das Aufwärtspotenzial von NZD/USD begrenzt, da die Straffung der Fed den Spielraum für eine Annäherung der geldpolitischen Kurse einschränkt.“

Warsh hebt Investitionsschub und KI-Risiken hervor, vermeidet aber geldpolitische Vorfestlegungen

Die Rede von Fed-Chef Warsh erreicht im FXS Speechtracker 5,6 von 10 Punkten und liegt damit leicht unter dem historischen Durchschnitt von 6,1 von 10 Punkten. Dies deutet auf einen etwas weniger wirkungsvollen Ton gegenüber dem etablierten Vergleichswert hin, trotz insgesamt positiver Aussagen zum strukturellen Wachstum und einem Investitionsschub. Das Eingeständnis, „von der globalen Finanzkrise übermäßig gezeichnet“ zu sein, unterstreicht eine anhaltende Neigung zur Vorsicht. Zugleich stellt Warsh fest, dass sich die Welt entsprechend den Erwartungen der Fed entwickelt habe, und hebt die durch politische Maßnahmen gestützte Investitionsstärke hervor. Wiederholt lehnt er es ab, den Sitzungen im Oktober und Dezember vorzugreifen, womit er die Datenabhängigkeit bekräftigt und kurzfristige Orientierungssignale für den Dollar begrenzt. Warshs Fokus auf KI als nachfrageseitigen Faktor mit ungewissen Beschäftigungseffekten deutet zusammen mit bevorstehenden Anhörungen vor Ort und Arbeitsgruppen auf einen vorausschauenden, aber noch sondierenden Umgang mit technologiebedingten Risiken und Chancen für Geldpolitik und Finanzstabilität hin.

Der FXS Fed Sentiment Index blieb unverändert und verzeichnete eine Bewegung von 0,00 Punkten auf ein weiterhin erhöhtes Niveau von 127,51. Dies bestätigt, dass der geldpolitische Grundton nach wie vor klar restriktiv ist, auch wenn die Bewertung der Rede im FXS Speechtracker unter dem historischen Durchschnitt liegt. Dass sich der Index nicht bewegt hat, deutet darauf hin, dass Warshs Äußerungen die Marktwahrnehmung der restriktiven Grundhaltung der Fed und die zugrunde liegende Unterstützung für den Dollar nicht wesentlich verändert haben, obwohl sie vorsichtig waren und keine Festlegung auf konkrete Zinspfade enthielten.

Technische Analyse: Ausblick für NZD/USD unterhalb des 100-Tage-SMA weiterhin negativ

Im Tageschart bleibt NZD/USD kurzfristig bärisch ausgerichtet, da das Paar weiterhin unter dem einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt (SMA) begrenzt wird. Der Kurs notiert oberhalb der 20-Tage-Mittellinie der Bollinger-Bänder, was nach dem jüngsten Rückgang auf eine gewisse kurzfristige Stabilisierung hindeutet. Das obere Band wirkt jedoch bereits als nahe gelegene Widerstandszone. Der Relative-Stärke-Index (14) hat sich auf 52,8 und damit in den neutralen Bereich erholt. Dies deutet eher auf ein Nachlassen der überverkauften Bedingungen als auf eine klare bullische Wende hin.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am oberen Bollinger-Band bei rund 0,5705, gefolgt vom 100-Tage-SMA bei 0,5770. Solange der Kurs unter diesen Marken bleibt, dürfte dort erneut Verkaufsdruck aufkommen. Auf der Unterseite findet sich die erste Unterstützung am mittleren Bollinger-Band nahe 0,5635. Eine stärkere strukturelle Unterstützung liegt am unteren Band bei rund 0,5565. Ein Bruch unter diese letztgenannte Zone würde den Weg für eine Fortsetzung des übergeordneten Abwärtstrends in Richtung neuer Tiefstände öffnen.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)