Silberpreisprognose: XAG/USD fällt angesichts unsicherer Fed-Zinsperspektiven unter 53,50 US-Dollar

• Silber notiert nahe seinen Jahrestiefs, nachdem die Fed die Zinsen unverändert belassen und nur wenige Hinweise auf ihren künftigen Kurs gegeben hat.
• Die Fed beließ die Zinsen bei 3,75 %–4,00 % und verwies auf die anhaltende Expansion der gesamtwirtschaftlichen Aktivität.
• Fed-Chef Warsh bekräftigte das Bekenntnis zum Inflationsziel von 2 % und zur Preisstabilität und betonte, dass die Wirtschaft weiterhin stark sei.

Der Silberpreis (XAG/USD) setzt seine Verluste den zweiten Tag in Folge fort und notiert am Donnerstag während des asiatischen Handels bei rund 53,30 US-Dollar je Feinunze. Silber verharrt nahe seinen Jahrestiefs, nachdem die US-Notenbank Federal Reserve die Zinsen wie von den Marktteilnehmern weithin erwartet unverändert belassen hat. Das Edelmetall steht weiterhin unter Abwärtsdruck, da die Notenbank nur wenige Hinweise auf den Zeitpunkt und die Richtung ihres nächsten geldpolitischen Schrittes gab.

Die Federal Reserve beließ die Zinsen bei 3,75 %–4,00 % und stellte fest, dass die Wirtschaftsaktivität weiter zunimmt. In ihrer Erklärung hob die Fed die widerstandsfähige Binnennachfrage, die robusten Investitionen und das starke Produktivitätswachstum hervor. Mit Blick auf ihr Beschäftigungsmandat stellte die Notenbank fest, dass der Stellenzuwachs mit der Entwicklung des Arbeitskräfteangebots Schritt gehalten habe, während sich die Arbeitslosenquote kaum verändert habe.

Bei der Inflation räumte die Fed ein, dass der Preisdruck weiterhin erhöht sei. Dennoch entschied sie sich, weitere Zinserhöhungen auszusetzen, um zusätzliche Daten zu sammeln und den angemessenen geldpolitischen Kurs zu beurteilen. Die Entscheidung fiel nicht einstimmig aus: Fed-Gouverneurin Lisa Cook und die Präsidentin der Federal Reserve Bank of Cleveland, Beth Hammack, stimmten dagegen und sprachen sich für eine sofortige Zinserhöhung aus.

Fed-Chef Kevin Warsh bekräftigte das Bekenntnis des Offenmarktausschusses (FOMC), Preisstabilität zu gewährleisten und das Inflationsziel von 2 % zu erreichen. Er betonte, dass die Wirtschaft in ihrer Grundverfassung weiterhin stark sei. Warsh erläuterte zudem die künftige geldpolitische Sitzungsplanung: Die Fed werde im kommenden Jahr acht Sitzungen abhalten, darunter eine ohne formelle Abstimmung. Für 2028 rechne er mit sechs Sitzungen zur Festlegung der Geldpolitik.

Händler richten ihre Aufmerksamkeit nun auf die bevorstehende Veröffentlichung des US-Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE), des bevorzugten Inflationsmaßes der Federal Reserve. Sie erhoffen sich davon klarere Hinweise auf den künftigen geldpolitischen Kurs.

Unterdessen verfolgen die Marktteilnehmer neue diplomatische Initiativen, die eine weitere Eskalation des Konflikts im Nahen Osten verhindern sollen. Trotz dieser diplomatischen Bemühungen schüren anhaltend hohe Ölpreise weiterhin Inflationssorgen und verstärken die Erwartung, dass die Zinsen länger hoch bleiben. Dieses Umfeld höherer Finanzierungskosten stellt Silber vor Herausforderungen, da steigende Renditen und anhaltender Zinsdruck in der Regel auf Edelmetallen lasten, die keine laufenden Erträge abwerfen.

Systematische Kapitalströme verlagern sich von Silber zu Basismetallen

Laut TD Securities haben Commodity Trading Advisors (CTAs) im Rahmen ihrer jüngsten systematischen Handelsaktivitäten ihr Engagement innerhalb des Metallsektors angepasst. Die Bank stellte fest, dass „CTAs an den Metallmärkten heute Silber verkaufen und Zink sowie Blei kaufen“. Diese Umschichtung verdeutlicht, wie unterschiedlich sich die aktuellen Positionierungsströme bei Edel- und Basismetallen entwickeln: Anleger reduzieren ihre Silberpositionen und bauen zugleich gezielt Positionen in Industriemetallen wie Zink und Blei auf.