Schweizer Franken gewinnt angesichts der Turbulenzen an den Anleihemärkten seinen Status als sicherer Hafen zurück

• USD/CHF fällt auf ein Einmonatstief nahe 0,8190 und verliert in weniger als zwei Wochen mehr als 2 %.
• Die solide Haushaltslage der Schweiz verleiht dem CHF angesichts des weltweiten Ausverkaufs an den Anleihemärkten den Status eines sicheren Hafens.
• Ein Tagesschlusskurs unter dem Bereich von 0,8230 bestätigt eine Doppeltop-Formation knapp unter 0,8400.

Der Schweizer Franken (CHF) legt gegenüber dem US-Dollar (USD) weiter zu. Unterstützung erhält er durch die solide Haushaltslage der Schweiz und die Schwäche des Greenbacks, während Händler das Ausmaß des geldpolitischen Straffungszyklus der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) abwägen. Das Währungspaar USD/CHF beschleunigte am Donnerstag seinen Abwärtstrend und fiel auf ein Einmonatstief unter 0,8200, bevor es einen Teil der Verluste wieder aufholte.

Anleger sind in den vergangenen Wochen in den Schweizer Franken geflüchtet, während die Anleihekurse weltweit angesichts der Sorgen über die hohe Verschuldung der führenden Volkswirtschaften einbrachen. Die US-Staatsverschuldung stieg im zweiten Quartal 2026 auf 124 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP), die französische auf 119 %, während die japanische auf über 200 % des BIP kletterte. Die Staatsverschuldung der Schweiz liegt dagegen weiterhin bei rund 15 %. Dies ist der Hauptgrund für den Rückgang von USD/CHF um 2,3 % in den vergangenen zwei Wochen.

Analysten der Commerzbank betonen, dass „die öffentlichen Finanzen der Schweiz wesentlich solider sind als die der meisten anderen Industrieländer“. Sie verweisen auf die innenpolitische Debatte darüber, ob die „Schuldenbremse angesichts des demografischen Wandels und zusätzlicher Militärausgaben stets eingehalten werden kann. Doch diese Sorgen verblassen im Vergleich zu denen in anderen europäischen Ländern.“

Das am Donnerstag veröffentlichte Protokoll der jüngsten geldpolitischen Sitzung der Schweizerischen Nationalbank (SNB) zeigte einen verhalten positiven Konjunkturausblick für die kommenden Quartale. Bei der Inflation sehen die geldpolitischen Entscheidungsträger der SNB bislang keine Anzeichen für Zweitrundeneffekte. Sie warnen jedoch, dass die hohen Energiepreise die Inflationsrisiken kurzfristig weiter nach oben verschieben werden. Der Schweizer Franken wertete nach der Veröffentlichung auf.

Technische Analyse: USD/CHF durchbricht die Nackenlinie einer Doppeltop-Formation

USD/CHF notiert zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels bei 0,8213 und bleibt kurzfristig bärisch ausgerichtet, da sich das Paar unterhalb der Nackenlinie einer Doppeltop-Formation im Bereich von 0,8230 hält. Diese Formation signalisiert häufig eine Trendwende. Die Momentumindikatoren im 4-Stunden-Chart bleiben negativ: Der Relative-Stärke-Index (14) liegt bei etwa 34, und der Moving Average Convergence Divergence (MACD) weist einen leicht negativen Wert auf. Dies deutet darauf hin, dass die Verkäufer trotz der Nähe zu Unterstützungsbereichen weiterhin die Oberhand haben.

Ein Tagesschlusskurs unter dem erwähnten Bereich von 0,8230 bestätigt eine Doppeltop-Formation knapp unter der Marke von 0,8400. Dies würde den Druck auf die Unterstützungszone erhöhen, in der das 61,8-%-Fibonacci-Retracement der Rally von September bis Oktober nahe 0,8195, das die Bären bislang aufhält, und die Tiefs vom 16. und 22. September um 0,8180 zusammenkommen. Das aus der Doppeltop-Formation abgeleitete Kursziel liegt am Tief vom 9. September nahe 0,8070.

Eine bullische Gegenbewegung über 0,8230 würde den Blick dagegen zunächst auf das Montagshoch um 0,8270 und anschließend auf das Hoch vom 15. Oktober im Bereich von 0,8315 lenken.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)