US-Dollar: Zinspause der Fed hält Risiko für Dezember aufrecht – BBH

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman weist darauf hin, dass der FOMC die Zielspanne für den Leitzins der Fed erwartungsgemäß unverändert bei 3,75–4,00 % belassen dürfte. Die Terminmärkte preisen nur eine geringe Wahrscheinlichkeit einer Zinsänderung ein. Ein wahrscheinliches Abstimmungsergebnis von 9 zu 3 Stimmen und die Inflationseinschätzung des Vorsitzenden Kevin Warsh dürften jedoch eine Zinserhöhung im Dezember weiter im Bereich des Möglichen halten. Robuste US-Konjunkturdaten und der Preisdruck stützen damit weiterhin den US-Dollar.

Fed legt Zinspause ein, doch Risiko einer Erhöhung im Dezember bleibt

„Die Rohölpreise nähern sich ihren jüngsten Höchstständen und belasten damit die Anleihekurse leicht. Die US-Aktienfutures notieren etwas höher. Der Dollarindex (DXY) zeigt sich fest und liegt in Reichweite seines Tageshochs vom 14. Oktober bei 102,95.“

„Der FOMC dürfte die Zielspanne für den Leitzins der Fed unverändert bei 3,75–4,00 % belassen, nachdem er die Zinsen im September um 25 Basispunkte angehoben hatte (18:00 Uhr London, 14:00 Uhr New York). Die Aufrufe mehrerer wichtiger Fed-Vertreter zu Geduld sprechen für eine Zinspause. Die Terminmärkte preisen für heute lediglich eine Wahrscheinlichkeit von 10 % für eine Zinserhöhung ein.“

„Das Abstimmungsergebnis im FOMC und die Inflationseinschätzung von Fed-Chef Kevin Warsh dürften eine Zinserhöhung im Dezember weiter im Bereich des Möglichen halten. Wir rechnen eher mit einem Votum von 9 zu 3 Stimmen für unveränderte Zinsen, wobei Beth M. Hammack, Neel Kashkari und Lorie K. Logan wie bereits im Juli dagegen stimmen und eine Anhebung um 25 Basispunkte befürworten dürften. Warsh dürfte zudem erneut betonen, dass die Inflation weiterhin zu hoch ist und sich der zugrunde liegende Inflationsdruck bislang nicht nennenswert abgeschwächt hat.“

„Unterm Strich bestärken die robuste US-Konjunktur und der zunehmende Preisdruck die restriktive Ausrichtung der Fed. Damit wirken die Zinsdifferenzen weiterhin stützend auf den USD.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)