Franc Swiss menguat saat Dolar AS melemah di tengah meredanya peluang kenaikan suku bunga Fed

USD/CHF melemah karena meredanya taruhan kenaikan suku bunga Fed pada Oktober membebani Dolar AS.
Imbal hasil Treasury AS yang tinggi dan kekhawatiran inflasi yang persisten akibat kenaikan biaya energi membatasi penguatan lebih lanjut Franc Swiss.
Analis Commerzbank meyakini bahwa SNB akan tetap berfokus pada inflasi alih-alih kenaikan suku bunga dalam waktu dekat.

USD/CHF memperpanjang penurunannya untuk hari kedua berturut-turut, diperdagangkan di sekitar 0.8290 selama jam perdagangan Asia pada hari Jumat. Pasangan mata uang ini melemah karena Dolar AS (USD) kesulitan di tengah meredanya taruhan kenaikan suku bunga Federal Reserve (Fed), dengan pasar memperkirakan peluang hampir 28% untuk kenaikan suku bunga pada Oktober menurut CME FedWatch Tool.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Namun, Greenback dapat kembali menguat karena kekhawatiran inflasi yang persisten akibat kenaikan biaya energi dan ekspektasi kenaikan suku bunga Fed pada Desember. Biaya pinjaman acuan mengalami pergerakan dinamis, dengan imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun dan 30 tahun masing-masing bertahan di sekitar 5.25% dan 5.62%, setelah mundur dari level tertinggi dalam beberapa dekade karena ketidakstabilan fiskal dan politik di Prancis memicu permintaan terhadap aset safe-haven.

Terlepas dari penurunan tersebut, imbal hasil Treasury AS tetap berada di dekat level tertingginya sejak 2002. Posisi ini didukung oleh ekspektasi pengetatan Federal Reserve lebih lanjut, ketahanan mendasar ekonomi AS, dan meningkatnya kekhawatiran atas prospek fiskal dan utang jangka panjang negara tersebut.

Trader terus memantau indikator ekonomi untuk mencari sinyal arah kebijakan moneter, dengan perhatian tertuju pada data Nonfarm Payrolls yang akan datang. Para ekonom memproyeksikan penambahan 90.000 lapangan kerja, moderasi yang terlihat dari 162.000 pada bulan sebelumnya, sementara Tingkat Pengangguran diperkirakan tetap stabil di 4.1%.

Data Q2 Swiss yang kuat hanya memicu optimisme hati-hati di Commerzbank

Analis di Commerzbank mencatat bahwa “angka pertumbuhan kuartal kedua Swiss telah menimbulkan kehebohan dalam beberapa pekan terakhir,” dengan ekspansi kuartal-ke-kuartal sebesar 1.9% yang secara mengejutkan kuat menarik perhatian besar. Namun, mereka menekankan bahwa kinerja tersebut sebagian besar didorong oleh ekspor neto, khususnya ke kawasan Euro di luar Jerman, bukan oleh penguatan domestik yang berbasis luas. Mengingat volatilitas bawaan dari ekspor neto, Commerzbank tetap berhati-hati, hanya menaikkan perkiraan pertumbuhan 2026 secara moderat menjadi “2%” dan memperkirakan SNB akan tetap berfokus pada dinamika inflasi daripada merespons dengan kenaikan suku bunga segera.

SNB dipandang memprioritaskan jangkar inflasi dibanding respons kebijakan yang cepat

Analis di Commerzbank berpendapat bahwa kejutan kenaikan terbaru dalam pertumbuhan Swiss tidak dengan sendirinya membenarkan perubahan kebijakan segera dari SNB. Menurut pandangan mereka, “SNB dengan demikian tidak perlu bereaksi langsung terhadap penguatan kembali angka pertumbuhan dengan menaikkan suku bunga; untuk sementara waktu, bank sentral dapat berfokus pada menjaga tekanan inflasi tetap berada di tengah kisaran target,” yang menunjukkan bahwa bank sentral akan tetap lebih memperhatikan mandat inflasinya daripada fluktuasi aktivitas jangka pendek.

FAQ Franc Swiss

Faktor utama apa yang mendorong Franc Swiss?

Franc Swiss (CHF) adalah mata uang resmi Swiss. Mata uang ini termasuk di antara sepuluh mata uang yang paling banyak diperdagangkan secara global, dengan volume yang jauh melampaui ukuran ekonomi Swiss. Nilainya ditentukan oleh sentimen pasar secara luas, kesehatan ekonomi negara, atau tindakan yang diambil oleh Swiss National Bank (SNB), di antara faktor lainnya. Antara 2011 dan 2015, Franc Swiss dipatok ke Euro (EUR). Patokan tersebut dihapus secara tiba-tiba, yang mengakibatkan kenaikan lebih dari 20% pada nilai Franc dan memicu gejolak di pasar. Meskipun patokan itu sudah tidak berlaku lagi, pergerakan CHF cenderung sangat berkorelasi dengan Euro karena tingginya ketergantungan ekonomi Swiss pada kawasan Euro di sekitarnya.

Mengapa Franc Swiss dianggap sebagai mata uang safe-haven?

Franc Swiss (CHF) dianggap sebagai aset safe-haven, atau mata uang yang cenderung dibeli investor pada saat pasar mengalami tekanan. Hal ini disebabkan oleh status Swiss yang dipersepsikan di dunia: ekonomi yang stabil, sektor ekspor yang kuat, cadangan bank sentral yang besar, atau sikap politik netral yang telah lama dipegang dalam konflik global menjadikan mata uang negara ini pilihan yang baik bagi investor yang menghindari risiko. Masa-masa penuh gejolak cenderung memperkuat nilai CHF terhadap mata uang lain yang dipandang lebih berisiko untuk diinvestasikan.

Bagaimana keputusan Swiss National Bank memengaruhi Franc Swiss?

Swiss National Bank (SNB) mengadakan pertemuan empat kali setahun – sekali setiap kuartal, lebih jarang dibandingkan bank sentral utama lainnya – untuk memutuskan kebijakan moneter. Bank ini menargetkan tingkat inflasi tahunan di bawah 2%. Ketika inflasi berada di atas target atau diperkirakan akan berada di atas target dalam waktu dekat, bank akan berupaya menahan kenaikan harga dengan menaikkan suku bunga kebijakannya. Suku bunga yang lebih tinggi umumnya positif bagi Franc Swiss (CHF) karena menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi, sehingga menjadikan negara tersebut tempat yang lebih menarik bagi investor. Sebaliknya, suku bunga yang lebih rendah cenderung melemahkan CHF.

Bagaimana data ekonomi memengaruhi nilai Franc Swiss?

Rilis data makroekonomi di Swiss merupakan kunci untuk menilai kondisi ekonomi dan dapat memengaruhi valuasi Franc Swiss (CHF). Ekonomi Swiss secara umum stabil, tetapi setiap perubahan mendadak dalam pertumbuhan ekonomi, inflasi, neraca transaksi berjalan, atau cadangan devisa bank sentral berpotensi memicu pergerakan CHF. Secara umum, pertumbuhan ekonomi yang tinggi, pengangguran yang rendah, dan tingkat kepercayaan yang tinggi adalah hal yang positif bagi CHF. Sebaliknya, jika data ekonomi menunjukkan momentum yang melemah, CHF kemungkinan akan terdepresiasi.

Bagaimana kebijakan moneter kawasan Euro memengaruhi Franc Swiss?

Sebagai ekonomi kecil dan terbuka, Swiss sangat bergantung pada kesehatan ekonomi negara-negara kawasan Euro di sekitarnya. Uni Eropa yang lebih luas merupakan mitra ekonomi utama Swiss dan sekutu politik yang penting, sehingga stabilitas makroekonomi dan kebijakan moneter di kawasan Euro sangat penting bagi Swiss dan, dengan demikian, bagi Franc Swiss (CHF). Dengan ketergantungan seperti itu, beberapa model menunjukkan bahwa korelasi antara pergerakan Euro (EUR) dan CHF lebih dari 90%, atau mendekati sempurna.

Artikel Berikutnya