Colazione Finanziaria Quotidiana 11 novembre 2026: il CPI core statunitense sale dello 0,3% mentre il WTI risale sopra gli 85 dollari

Notizie di mercato di oggi: i punti chiave

• Negli Stati Uniti, i prezzi al consumo al netto delle componenti più volatili sono aumentati dello 0,3% a ottobre per il terzo mese consecutivo, superando le previsioni dello 0,2%, mentre i funzionari della Federal Reserve discutevano di ulteriori rialzi dei tassi.
• Il greggio WTI è risalito sopra gli 85 dollari al barile dopo due giorni di ribassi, mentre mercoledì sono emerse preoccupazioni per la mancanza di progressi nei negoziati di pace in Medio Oriente.
• Klaas Knot, candidato alla presidenza della BCE, ha dichiarato al Financial Times che non escluderebbe un nuovo strumento di politica monetaria mirato in caso di una futura crisi.
• Il presidente della Bundesbank Joachim Nagel ha affermato che era «piuttosto evidente» la necessità per la BCE di aumentare i tassi di interesse a dicembre.
• Il capo economista della BCE Philip Lane ha avvertito che l’inflazione di fondo potrebbe aumentare anche se il calo dei prezzi dell’energia riducesse l’inflazione complessiva.
• La fiducia dei consumatori australiani è scesa del 2,7% a 78,2 nel contesto della stretta monetaria della Reserve Bank of Australia.

Andamento dei mercati

Titoli di Stato statunitensi

Secondo Rabobank, martedì i rendimenti dei Treasury statunitensi a due anni sono balzati di 19 punti base, mentre quelli a dieci anni sono saliti di 14 punti base, superando brevemente il 5%. Deutsche Bank ha descritto il movimento dei rendimenti biennali come il maggiore aumento giornaliero dal 2025.

Mercato valutario

L’indice del dollaro statunitense si è attestato intorno a 102,20 durante la sessione asiatica di mercoledì, dopo aver guadagnato oltre lo 0,5% martedì. USD/JPY è stato scambiato intorno a 158,90 in Asia, per poi estendere il rialzo verso quota 160, mentre USD/CAD ha raggiunto 1,4230 con il dollaro canadese sceso ai minimi di quattro settimane. USD/CHF è salito per il secondo giorno consecutivo, portandosi intorno a 0,8260 nelle prime contrattazioni europee. Martedì AUD/USD ha perso lo 0,88%, scendendo sotto 0,6900; GBP/USD è calato appena sopra 1,3300 prima di stabilizzarsi vicino a 1,3350. Nelle prime contrattazioni successive alla pubblicazione dei dati sull’inflazione di martedì, EUR/USD si è attestato intorno a 1,1190, in calo dello 0,28%, per poi ampliare le perdite mercoledì.

Oro

Mercoledì l’oro è risalito intorno a 4.050 dollari, dopo aver perso il 2,67% martedì in seguito alla pubblicazione dei dati sull’inflazione statunitense e ai commenti dei funzionari della Federal Reserve. Durante la sessione nordamericana di martedì, il metallo era sceso verso i 4.000 dollari.

Azioni e futures statunitensi

Martedì il Nasdaq 100 è sceso a un minimo di seduta appena sopra 27.400 punti, prima di recuperare verso 27.750. Durante le contrattazioni europee di mercoledì, i futures sul Nasdaq 100 sono saliti dell’1,45% a circa 28.230 punti, quelli sull’S&P 500 hanno guadagnato lo 0,60% a circa 7.590 punti e quelli sul Dow Jones sono avanzati dello 0,16% a circa 52.400 punti.

Inflazione statunitense & Federal Reserve

Il CPI core statunitense supera le previsioni mentre i funzionari della Fed discutono di un’ulteriore stretta

L’inflazione al consumo statunitense ha superato le aspettative a ottobre, con l’indice dei prezzi al consumo al netto delle componenti più volatili (CPI core) in aumento dello 0,3% su base mensile, contro una previsione dello 0,2%. Si è trattato del terzo incremento mensile consecutivo dello 0,3%. Il CPI complessivo è salito dello 0,4%, rispetto allo 0,3% atteso e all’aumento dello 0,6% di settembre.

Deutsche Bank ha citato una rilevazione mensile più precisa dell’indice complessivo pari allo 0,35% e un ritmo di crescita trimestrale annualizzato del 5,72%. I suoi strategist hanno stimato il corrispondente tasso annualizzato della componente core al 3,75%, il più elevato da aprile 2024. Rabobank ha evidenziato l’accelerazione dell’inflazione dei generi alimentari e dei prodotti da supermercato, la persistenza dei costi abitativi e la trasmissione ritardata dei precedenti shock energetici ai costi delle cure mediche, degli arredi per la casa e di altre spese quotidiane.

Secondo Commerzbank, prima della pubblicazione dei dati sull’inflazione il governatore della Fed Christopher Waller aveva chiesto un rialzo di almeno 25 punti base a dicembre. Waller ha affermato che una lettura mensile del CPI core pari o superiore allo 0,3% avrebbe giustificato la valutazione di un aumento di 50 punti base. La presidente della Fed di Dallas Lorie Logan ha chiesto almeno altri due rialzi da 25 punti base, dichiarando che il livello dei tassi era di 50 punti base inferiore a un «livello moderatamente restrittivo» e che sarebbe stato possibile intervenire più rapidamente durante l’inverno.

Il presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee ha definito il rapporto sul CPI «ai limiti dell’allarmante» in un’intervista a PBS Newshour. Ha sottolineato che l’inflazione dei servizi non stava diminuendo, ha affermato che il mercato del lavoro rimaneva solido e stabile e ha messo in guardia dal rischio che l’inflazione si radicasse nelle aspettative. La vicepresidente della Fed per la vigilanza Michelle Bowman ha dichiarato che le pressioni inflazionistiche persistevano, mentre le condizioni del mercato del lavoro sembravano rafforzarsi. Il presidente della Fed di Kansas City Jeffrey Schmid ha descritto la politica monetaria come «piuttosto accomodante».

La presidente della Fed di Filadelfia Anna Paulson si è espressa a favore di ulteriori aumenti «graduali» e ha affermato che la politica monetaria doveva essere «alquanto restrittiva». Ha descritto l’inflazione di fondo come bloccata tra il 2,5% e il 3%, distinguendo però le condizioni attuali da quelle che richiederebbero un intervento più rapido. Ha dichiarato che vorrebbe procedere più velocemente se le aspettative di inflazione aumentassero, le pressioni salariali si intensificassero o l’inflazione di fondo salisse, aggiungendo: «Al momento non è ciò che sto osservando».

Le quotazioni dei futures si sono orientate verso un rialzo di 25 punti base a dicembre interamente scontato dai mercati, rispetto all’attuale intervallo obiettivo del tasso sui federal funds del 3,75%-4,00%. Deutsche Bank ha dichiarato che l’entità della stretta scontata per dicembre era salita da 21,0 punti base lunedì a 27,7 punti base alla chiusura di martedì e a 28,5 punti base mercoledì mattina, implicando in quel momento una probabilità del 14% di un rialzo di 50 punti base. BBH ha segnalato probabilità arrivate fino al 15%, mentre una rilevazione successiva di mercoledì le collocava all’11,5%. Deutsche Bank ha inoltre riportato un aumento di 22,3 punti base martedì del tasso scontato per la riunione di settembre 2027.

Energia & Diplomazia in Medio Oriente

Il WTI risale sopra gli 85 dollari mentre i colloqui di pace in Medio Oriente restano senza esito

Il greggio West Texas Intermediate è stato scambiato intorno a 85,60 dollari al barile durante la sessione asiatica di mercoledì, recuperando dopo due giorni di ribassi. Prima del rimbalzo, i prezzi avevano toccato i minimi di due mesi.

Nelle contrattazioni precedenti, l’andamento dei prezzi aveva riflesso le speranze di un allentamento delle tensioni tra Stati Uniti e Iran. Nel prosieguo della giornata di mercoledì sono emerse preoccupazioni per la mancanza di progressi verso un accordo di pace in Medio Oriente, mentre il WTI si manteneva sopra gli 85 dollari.

Banca centrale europea

Knot: una futura crisi potrebbe richiedere un nuovo strumento di politica monetaria della BCE

Klaas Knot, il candidato olandese alla successione della presidente della BCE Christine Lagarde, ha dichiarato al Financial Times che non escluderebbe lo sviluppo di un altro strumento, più mirato, in caso di una futura crisi «di natura diversa».

«Se le circostanze lo richiederanno, non esiteremo a intervenire», ha affermato Knot. Le sue osservazioni riguardavano possibili misure di sostegno in caso di crisi, non una proposta relativa a uno specifico nuovo strumento né l’annuncio di una decisione di politica monetaria.

Nagel: un rialzo dei tassi della BCE a dicembre è «piuttosto evidente»

Il presidente della Bundesbank Joachim Nagel si è espresso a favore di un rialzo dei tassi di interesse della BCE a dicembre in un’intervista a Bloomberg TV. «È piuttosto evidente che dobbiamo aumentare i tassi a dicembre», ha affermato Nagel, che è anche membro del Consiglio direttivo della BCE.

Lane avverte: il calo dei prezzi dell’energia può mascherare le pressioni inflazionistiche di fondo

Il capo economista della BCE Philip Lane ha avvertito che prezzi dell’energia più bassi non implicherebbero necessariamente un allentamento delle pressioni di fondo sui prezzi. Intervenendo alla conferenza «Bank of England and its Watchers», ha affermato che «sarebbe una sorpresa se non ci fossero effetti di secondo impatto».

Se i prezzi dell’energia diminuissero leggermente, «l’inflazione complessiva potrebbe scendere mentre quella di fondo aumenta», ha dichiarato Lane, distinguendo il contributo diretto dei costi energetici dall’andamento più ampio dell’inflazione.

Economia australiana

La fiducia dei consumatori australiani scende del 2,7% a 78,2

La fiducia dei consumatori australiani è scesa del 2,7% a 78,2 nel contesto della stretta monetaria della Reserve Bank of Australia.

Prossimi eventi chiave

• Riunione di dicembre della Federal Reserve sulla politica monetaria (9 dicembre 2026): la decisione di dicembre sui tassi di interesse del Federal Open Market Committee statunitense è prevista per il 9 dicembre.