Forex oggi: le principali coppie valutarie non escono dai range dopo la Fed, riflettori sulla BCE e sui dati chiave USA

Ecco cosa c’è da sapere giovedì 29 ottobre:

Le principali coppie valutarie faticano a trovare una direzione giovedì, dopo che le decisioni di politica monetaria della Federal Reserve (Fed) e i commenti del presidente Kevin Warsh sulle prospettive non hanno suscitato una reazione significativa sui mercati. La Banca centrale europea (BCE) annuncerà l’esito della propria riunione nel corso della giornata, mentre il calendario economico statunitense prevede la prima stima della crescita del prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre e i dati di settembre sull’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE), la misura dell’inflazione preferita dalla Fed.

La Fed ha lasciato invariato il tasso di riferimento al 3,75%–4,00%, come previsto. Nella conferenza stampa successiva alla riunione, il presidente Warsh ha ribadito l’impegno della banca centrale a conseguire la stabilità dei prezzi, senza tuttavia segnalare un aumento dei tassi a dicembre. Ciononostante, lo strumento CME FedWatch indica attualmente che i mercati scontano una probabilità di circa l’83% di un rialzo dei tassi di interesse di 25 punti base nell’ultima riunione dell’anno, rispetto a circa l’80% prima della riunione della Fed. Dopo aver perso lo 0,2% mercoledì, l’indice del dollaro statunitense (USD) è in lieve rialzo nella giornata, sopra quota 102,20, mentre il rendimento del Treasury statunitense decennale di riferimento si mantiene stabile intorno al 5%. Infine, i futures sugli indici azionari statunitensi mostrano un andamento contrastato: i futures sul Nasdaq e sull’S&P perdono rispettivamente l’1,2% e lo 0,4%, mentre quelli sul Dow salgono di circa lo 0,4%.

Il tono del presidente della Fed Warsh durante la conferenza stampa è stato decisamente restrittivo, con un punteggio FXS Speechtracker di 7/10, in linea con la media storica, a segnalare una determinazione costante sul fronte dell’inflazione. L’enfasi sul fatto che «garantire la stabilità dei prezzi non è una questione di una data fissa sul calendario» e l’insistenza su «senza se e senza ma, conseguiremo la stabilità dei prezzi» hanno evidenziato una posizione dipendente dai dati ma intransigente, rafforzata dai riferimenti a una «nuova medicina monetaria», alla riduzione dell’orientamento accomodante a settembre e al miglioramento delle aspettative di inflazione.

L’indice FXS Fed Sentiment è salito di +14,39 punti a 141,89 dopo l’appuntamento con la Fed, collocandosi saldamente in territorio restrittivo e ben al di sopra della soglia neutrale di 100. Questo netto rialzo riflette il fatto che i mercati stanno assimilando il messaggio di Warsh: la stretta monetaria della Fed sta producendo effetti, le aspettative di inflazione «vanno nella direzione giusta» e non c’è tolleranza per un obiettivo di inflazione «flessibile». Un contesto generalmente favorevole al dollaro e sfavorevole alle valute sensibili al rischio.

La pausa della Fed sostiene il dollaro, ma OCBC segnala un potenziale di rialzo limitato

Gli analisti di OCBC sottolineano che, «nonostante un’economia forte e un’inflazione persistente», il responsabile della politica monetaria della Fed Kevin Warsh «ha respinto l’idea che l’economia sia surriscaldata», evidenziando al contempo che «i dati in arrivo determineranno la prossima mossa». Secondo OCBC, «Warsh resta disposto, ma non impaziente, a inasprire ulteriormente la politica monetaria» e la banca ribadisce: «continuiamo ad attenderci un secondo e ultimo rialzo di 25 punti base a dicembre».

A loro avviso, «il rischio di un’ulteriore stretta della Fed dovrebbe continuare a sostenere l’USD», ma «il margine per un rialzo duraturo del dollaro è limitato, a meno che l’inflazione di fondo non continui a sorprendere al rialzo». OCBC aggiunge che «dopo la pausa della Fed, il rialzo della Banca del Canada e la decisione a sorpresa della RBNZ di lasciare invariati i tassi, l’attenzione si sposta ora sulla BCE». L’evoluzione del quadro globale di politica monetaria è destinata a influenzare le prospettive del dollaro e dell’euro nelle prossime settimane.

Si prevede che la BCE lascerà invariati i tassi di riferimento. I commenti della presidente Christine Lagarde sulle prospettive di politica monetaria, soprattutto alla luce dell’incertezza sui conti pubblici francesi, potrebbero influenzare la valutazione dell’euro nella seconda parte della giornata. Al momento della pubblicazione, EUR/USD scambiava vicino a 1,1140, in calo di circa lo 0,15% nella giornata.

USD/CAD ha perso circa lo 0,4% mercoledì, dopo che la Banca del Canada (BoC) ha annunciato di aver aumentato il tasso di riferimento di 25 punti base al 2,5%. Il governatore della BoC Tiff Macklem ha osservato che non esiste un percorso prestabilito per i tassi, aggiungendo però che, anche dopo il rialzo, il tasso di riferimento resta sufficientemente basso da non frenare la crescita. Nelle prime ore di giovedì, USD/CAD rimane in una fase di consolidamento intorno a 1,4000.

GBP/USD ha chiuso in lieve rialzo mercoledì, interrompendo una serie di tre sedute consecutive in calo. Nella sessione europea di giovedì, la coppia si muove lateralmente sopra 1,3300.

USD/JPY ha registrato lievi perdite mercoledì, per poi stabilizzarsi sotto 158,00 giovedì.

L’oro resta sotto pressione nelle prime ore di giovedì e scambia in territorio negativo sotto i 4.050 dollari, dopo aver chiuso pressoché invariato mercoledì.