PIL USA: attesa una crescita del 3,2% nel terzo trimestre

• Si prevede che l’economia statunitense cresca a un tasso annualizzato del 3,2% nel terzo trimestre.
• La narrativa dell’«eccezionalismo» statunitense dovrebbe rimanere intatta. 
• Il dollaro statunitense prosegue con decisione il recupero in corso da diversi giorni.

Il Bureau of Economic Analysis (BEA) degli Stati Uniti pubblicherà giovedì la stima preliminare del prodotto interno lordo (PIL) per il periodo luglio-settembre. Gli analisti si attendono una solida crescita annualizzata del 3,2%, in discreto miglioramento rispetto all’espansione del 2,2% registrata nel trimestre precedente.

I mercati si preparano ai dati sulla crescita USA e sull’inflazione PCE tra i timori geopolitici

Gli investitori sono in apprensione in vista della pubblicazione, giovedì, dei dati preliminari sul PIL statunitense per il periodo luglio-settembre, generalmente considerati la stima con il maggiore impatto sui mercati tra le tre diffuse ogni trimestre. Oltre al dato complessivo sulla crescita, il calendario economico statunitense prevede anche la pubblicazione dell’inflazione misurata dall’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE), la misura dell’inflazione preferita dalla Federal Reserve (Fed).

L’imminente pubblicazione del PIL mantiene tutta la sua importanza, poiché gli operatori di mercato cercheranno segnali di eventuali effetti della crisi in corso in Medio Oriente e dei dazi. Sul fronte dell’inflazione, gli operatori si aspettano inoltre che l’impatto dei dazi di Trump e l’accresciuta volatilità dei prezzi dell’energia restino al centro dell’attenzione.

La pubblicazione segue la riunione della Fed del 28-29 ottobre, in cui il Comitato ha deciso, come ampiamente previsto, di mantenere invariato l’intervallo obiettivo del tasso sui federal funds (FFTR).

Il rapporto comprende anche l’indice dei prezzi del PIL, comunemente chiamato deflatore del PIL, che misura l’inflazione relativa a tutti i beni e servizi prodotti sul territorio nazionale, incluse le esportazioni ma escluse le importazioni. Questi dati assumeranno maggiore rilievo nel contesto del conflitto in corso che coinvolge Stati Uniti, Iran e Stretto di Hormuz e del suo impatto sui prezzi del petrolio greggio.

Il modello GDPNow della Fed di Atlanta, seguito con attenzione per il monitoraggio in tempo reale dell’attività economica, prevede una crescita del PIL del 3,3% nel terzo trimestre secondo l’aggiornamento del 28 ottobre, rispetto al 3,4% indicato il 27 ottobre.

Quando sarà pubblicato il dato sul PIL e come potrebbe influenzare l’indice del dollaro statunitense?

Il rapporto sul PIL statunitense, in uscita giovedì alle 12:30 GMT, potrebbe rivelarsi decisivo per il dollaro statunitense (USD) in caso di una forte sorpresa, positiva o negativa, mentre i mercati restano concentrati quasi esclusivamente sugli sviluppi in Medio Oriente. Oltre al dato complessivo sulla crescita, i mercati esamineranno attentamente gli aggiornamenti dell’indice dei prezzi del PIL e del PCE, dati cruciali che potrebbero modificare le aspettative sul percorso dei tassi della Fed e la direzione del dollaro.

Un PIL superiore alle attese, o anche soltanto in linea con le previsioni, dovrebbe mantenere ben salda la narrativa dell’«eccezionalismo» statunitense, sostenendo l’attuale recupero del dollaro. I dati sull’inflazione, invece, dovrebbero confermare la tendenza già emersa con la pubblicazione dei dati sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) all’inizio del mese.

Il quadro tecnico generale dell’indice del dollaro statunitense (DXY) resta favorevole nel contesto del recupero in corso. L’indice si muove nella parte alta dell’intervallo di oscillazione degli ultimi 18 mesi, al di sopra della soglia di 102,00. Va sottolineato che le prospettive dovrebbero rimanere positive finché l’indice si manterrà al di sopra della media mobile semplice (SMA) a 200 giorni, situata nei pressi di 99,60. Ulteriori rialzi dai livelli attuali dovrebbero incontrare il prossimo ostacolo sul massimo da inizio anno a 102,94, toccato il 14 ottobre.

Al ribasso, i primi livelli di riferimento sono il minimo settimanale a 101,44 del 22 ottobre, seguito dai supporti provvisori rappresentati dalle SMA a 100 e 55 giorni, rispettivamente a 100,62 e 100,57. Più in basso si trova la più rilevante SMA a 200 giorni a 99,60, che precede il minimo di settembre a 98,59, registrato il 9 settembre.

Gli indicatori di momentum sono orientati al rialzo, con l’indice di forza relativa (RSI) vicino a quota 61 e l’indice direzionale medio (ADX) nei pressi di 36, a suggerire un rafforzamento del recente movimento rialzista.