L’oro scende sotto i 3.900 dollari ai minimi da oltre un anno tra i timori per l’inflazione, in attesa dei dati USA sui prezzi alla produzione

• Il prezzo dell’oro crolla verso i 3.880 dollari nelle prime ore della sessione asiatica di venerdì.
• I timori per l’inflazione e i commenti restrittivi dei funzionari della Fed hanno rafforzato le aspettative di tassi di interesse più elevati.
• Venerdì i riflettori saranno puntati sui dati statunitensi dell’indice dei prezzi alla produzione (PPI) di ottobre.

Il prezzo dell’oro (XAU/USD) scende ai minimi da oltre un anno, intorno ai 3.880 dollari, nelle prime ore della sessione asiatica di venerdì. I persistenti timori per l’inflazione statunitense e le aspettative di tassi di interesse più elevati pesano sul metallo prezioso. Gli operatori cercheranno ulteriori indicazioni nel rapporto statunitense sull’indice dei prezzi alla produzione (PPI) di ottobre, in pubblicazione più tardi venerdì.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato giovedì che gli USA non avevano bisogno di un accordo con l’Iran, spegnendo le speranze di un’intesa per porre fine al conflitto. I prezzi del petrolio sono balzati dopo la notizia, alimentando i timori inflazionistici.

«I prezzi dell’energia più elevati continuano a giustificare un orientamento restrittivo della Fed, che implica un contesto di tassi di interesse più alti e costituisce quindi un fattore sfavorevole per il metallo giallo», ha dichiarato David Meger, direttore del trading sui metalli presso High Ridge Futures.

Anche i dati sull’inflazione statunitense misurata dall’indice dei prezzi al consumo (CPI), pubblicati all’inizio della settimana e superiori alle attese, hanno rafforzato le aspettative di un rialzo dei tassi della Fed a dicembre. Il governatore della Fed Christopher Waller ha dichiarato che si dovrebbe prendere in considerazione un rialzo di 50 punti base qualora l’inflazione di fondo rimanesse elevata.

I mercati attribuiscono ora una probabilità del 14,5% a un rialzo di 50 punti base, rispetto allo zero precedente alla pubblicazione del rapporto sull’inflazione di martedì.

L’attenzione si sposterà sul rapporto statunitense sul PPI di venerdì, alla ricerca di ulteriori indicazioni sull’inflazione e sulla decisione della banca centrale statunitense in materia di tassi di interesse. Per ottobre si prevede un aumento del PPI complessivo del 6,6% su base annua, mentre per il PPI di fondo è atteso un incremento del 5,0% su base annua nello stesso periodo di riferimento.

L’oro brilla: l’avversione al rischio compensa la stabilità del credito e l’andamento contrastato delle obbligazioni

Gli analisti di Deutsche Bank osservano che «il credito è rimasto in realtà piuttosto stabile su entrambe le sponde dell’Atlantico», ma il clima di avversione al rischio prevalente sui mercati azionari si è tradotto in «una buona settimana per l’oro, che ha guadagnato il 5,06% (-0,42% venerdì), registrando la sua migliore settimana da agosto». Aggiungono che «questo, insieme al clima di avversione al rischio legato alle vendite sui titoli dell’intelligenza artificiale, ha contribuito a far scendere i rendimenti dei titoli di Stato in tutto il mondo». Tuttavia, l’andamento dei rendimenti dei titoli di riferimento non è stato uniforme: Deutsche Bank sottolinea che «il rendimento del Treasury statunitense a 10 anni sale di 1 punto base al 4,87% e il Brent perde circa l’1% nel momento in cui scrivo».

Daly propende per una linea restrittiva sui rischi inflazionistici dell’IA, sostenendo il rialzo del dollaro

Il discorso di Daly ottiene un punteggio di 8,3/10 sull’FXS Speechtracker, indicando un orientamento nettamente restrittivo rispetto alla media storica di 6,5/10, con ripetuti richiami alla persistenza dell’inflazione e una propensione a un ulteriore inasprimento monetario. I passaggi principali presentano l’IA come un fattore strutturale di crescita della produttività e di potenziali pressioni future sui prezzi, ma non come la principale responsabile dell’inflazione attuale. Ne emerge un quadro di crescita solida, mercati del lavoro stabili e inflazione dei servizi persistente, che richiede ancora una politica monetaria restrittiva. L’apertura a un rialzo a settembre e l’opinione secondo cui «la pressione inflazionistica è in aumento, non in calo» sottolineano un orientamento di politica monetaria ancora favorevole a ulteriori aumenti dei tassi, a sostegno del dollaro rispetto all’euro e allo yen.

L’FXS Fed Sentiment Index sale di 1,01 punti a 147,55, saldamente in territorio restrittivo e in linea con l’elevato punteggio dell’FXS Speechtracker. Questo movimento segnala che i mercati dovrebbero interpretare i commenti di Daly come un rafforzamento delle aspettative di una politica monetaria più restrittiva più a lungo, un contesto che in genere sostiene il dollaro rispetto alle principali valute.

Analisi tecnica: l’oro mantiene prospettive negative sotto la SMA a 100 giorni

Sul grafico giornaliero, XAU/USD mantiene un orientamento ribassista di breve termine, con il prezzo a pronti al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 100 giorni e della banda centrale delle bande di Bollinger (20). Il prezzo oscilla appena sopra il supporto della banda inferiore di Bollinger, suggerendo che le pressioni ribassiste restano predominanti. Nel frattempo, l’indice di forza relativa (RSI) a 14 periodi, a quota 37,64, rimane sotto la linea neutrale di 50, segnalando una scarsa convinzione rialzista più che vere e proprie condizioni di ipervenduto.

Al rialzo, la prima resistenza si trova in corrispondenza della banda centrale di Bollinger, vicino ai 4.038 dollari, seguita dalla SMA a 100 giorni intorno ai 4.200 dollari, mentre la banda superiore di Bollinger a 4.205 dollari costituisce un ulteriore ostacolo tecnico. Al ribasso, il supporto immediato coincide con la banda inferiore di Bollinger a 3.870 dollari; una rottura duratura sotto quest’area aprirebbe la strada a una discesa più marcata, mentre sarebbe necessario un recupero sopra la banda centrale per attenuare l’attuale orientamento ribassista.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di IA. Scopri di più.)