Sterlina in calo da tre giorni: ora l’attenzione si sposta sui dati britannici su lavoro e inflazione

GBP/USD scende per il terzo giorno consecutivo e tocca un minimo di quattro settimane.
L'attività economica britannica supera le previsioni, ma un rialzo della Fed a dicembre è già pienamente scontato.
I dati sul lavoro nel Regno Unito sono attesi martedì, seguiti il giorno successivo dall'inflazione di ottobre.

Il miglioramento della crescita britannica non ha impedito alla sterlina di scendere per il terzo giorno consecutivo rispetto al dollaro, che sconta pienamente un rialzo della Fed a dicembre. GBP/USD è sceso dalla chiusura di lunedì, poco sotto 1,3450, e si scambia intorno a 1,3250. Il minimo di giovedì è il livello più basso raggiunto dalla coppia dal 15 ottobre.

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Il dato sull'inflazione statunitense di ottobre, pubblicato il 10 novembre, ha superato le previsioni e i futures assegnano ora una probabilità di circa il 90% a un rialzo della Fed di un quarto di punto il 9 dicembre, mentre la probabilità restante riguarda un aumento di mezzo punto. La presidente della Fed di Cleveland, Hammack, ha dichiarato giovedì che la politica monetaria deve diventare restrittiva, pur esprimendosi contro un rialzo di mezzo punto. Il tasso di riferimento britannico è al 4,00%, allo stesso livello del limite superiore dell'intervallo della Fed, pari al 3,75%-4,00%. Un rialzo della Fed non accompagnato da un analogo intervento della Banca d'Inghilterra (BoE) porterebbe quindi i tassi statunitensi al di sopra di quelli britannici.

Il prodotto interno lordo (PIL) del Regno Unito è cresciuto dello 0,7% nel terzo trimestre, in linea con le previsioni e in accelerazione rispetto allo 0,5%, mentre il dato di settembre, pari allo 0,2%, ha superato le attese di una crescita nulla. Tre dei cinque dati britannici pubblicati giovedì hanno superato le previsioni e gli altri due le hanno confermate, ma GBP/USD è comunque sceso a un minimo di quattro settimane. Il 5 novembre la BoE ha alzato il tasso al 4,00% con otto voti favorevoli e uno contrario, con l'unico dissenziente a favore di un rialzo di mezzo punto. I mercati scontano una probabilità prossima all'80% di un secondo rialzo il 17 dicembre.

In calendario

I dati sul lavoro nel Regno Unito saranno pubblicati alle 07:00 GMT di martedì 17 novembre; le ultime rilevazioni indicavano un tasso di disoccupazione del 4,7% e una crescita delle retribuzioni al netto dei bonus del 3,7%. Seguirà l'inflazione di ottobre, alle 07:00 GMT di mercoledì 18 novembre, dopo il 3,5% di settembre. Entrambe le pubblicazioni precedono la decisione della BoE del 17 dicembre.

I prezzi alla produzione statunitensi di ottobre saranno pubblicati venerdì alle 13:30 GMT, con la variazione mensile della componente di fondo prevista allo 0,3% dopo lo 0,7%. I verbali della riunione di ottobre della Fed seguiranno alle 19:00 GMT di mercoledì 18 novembre e forniranno indicazioni sulla possibilità che il 9 dicembre arrivi un rialzo di un quarto di punto o di mezzo punto.

Il quadro tecnico

Il calo di tre giorni ha riassorbito circa tre quarti del rialzo dal minimo del 14 ottobre, vicino a 1,3150, ai massimi a 1,3500 del 4 e 5 novembre. Ha inoltre riportato la coppia nella fascia 1,3200-1,3300 in cui aveva scambiato da fine settembre a metà ottobre. Il rimbalzo di lunedì è stato l'unica seduta positiva delle ultime sei.

Grafico giornaliero di GBP/USD

Domande frequenti sulla sterlina britannica

Che cos'è la sterlina britannica?

La sterlina britannica (GBP) è la valuta più antica al mondo (886 d.C.) e la valuta ufficiale del Regno Unito. È la quarta valuta più scambiata al mondo sul mercato dei cambi (FX) e rappresenta il 12% di tutte le transazioni, per una media di 630 miliardi di dollari al giorno, secondo i dati del 2022. Le principali coppie in cui viene scambiata sono GBP/USD, nota anche come «Cable», che rappresenta l'11% degli scambi sul mercato dei cambi, GBP/JPY, conosciuta dai trader come «Dragon» (3%), ed EUR/GBP (2%). La sterlina britannica è emessa dalla Banca d'Inghilterra (BoE).

In che modo le decisioni della Banca d'Inghilterra incidono sulla sterlina britannica?

Il fattore più importante che influenza il valore della sterlina britannica è la politica monetaria decisa dalla Banca d'Inghilterra. La BoE basa le proprie decisioni sul raggiungimento del suo obiettivo primario di «stabilità dei prezzi», ossia un tasso d'inflazione stabile intorno al 2%. Lo strumento principale per conseguirlo è la modifica dei tassi di interesse. Quando l'inflazione è troppo elevata, la BoE cerca di contenerla aumentando i tassi di interesse, rendendo più costoso l'accesso al credito per famiglie e imprese. Questo è generalmente positivo per la GBP, poiché tassi di interesse più alti rendono il Regno Unito una destinazione più interessante per i capitali degli investitori internazionali. Quando l'inflazione scende troppo, è un segnale di rallentamento della crescita economica. In questo scenario, la BoE valuta una riduzione dei tassi di interesse per rendere il credito meno costoso, in modo che le imprese ricorrano maggiormente ai prestiti per investire in progetti in grado di generare crescita.

In che modo i dati economici influenzano il valore della sterlina?

I dati economici misurano lo stato di salute dell'economia e possono incidere sul valore della sterlina britannica. Indicatori come il PIL, gli indici dei responsabili degli acquisti (PMI) del settore manifatturiero e dei servizi e i dati sull'occupazione possono tutti influenzare l'andamento della GBP. Un'economia solida favorisce la sterlina. Non solo attira maggiori investimenti esteri, ma può anche incoraggiare la BoE ad aumentare i tassi di interesse, rafforzando direttamente la GBP. Al contrario, se i dati economici sono deboli, è probabile che la sterlina britannica scenda.

In che modo la bilancia commerciale incide sulla sterlina?

Un altro dato significativo per la sterlina britannica è la bilancia commerciale. Questo indicatore misura la differenza tra quanto un Paese ricava dalle esportazioni e quanto spende per le importazioni in un determinato periodo. Se un Paese produce beni molto richiesti sui mercati esteri, la sua valuta beneficia della domanda aggiuntiva generata dagli acquirenti stranieri che desiderano acquistare tali beni. Pertanto, un saldo commerciale positivo rafforza la valuta, mentre un saldo negativo produce l'effetto opposto.

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