Malesia: tasso di riferimento atteso invariato – DBS

DBS Group Research, guidata dal capo economista Taimur Baig, prevede che Bank Negara Malaysia manterrà il tasso di riferimento overnight al 2,75% nell’ultima riunione del 2026. Il rapporto evidenzia un’inflazione contenuta all’interno dell’intervallo ufficiale dell’1,5-2,5%, una solida dinamica del PIL e delle esportazioni e sussidi sui carburanti che limitano il trasferimento dei costi ai prezzi, suggerendo che la normalizzazione della politica monetaria possa essere rinviata al primo semestre del 2027.

BNM cauta sui rischi di inflazione

«Come indicato nella nostra nota di strategia macroeconomica, l’ultima riunione della BNM del 2026, in programma il 5 novembre, sarà aperta a possibili interventi e avrà un esito incerto, dopo che la banca centrale ha aperto alla normalizzazione della politica monetaria in occasione della revisione di settembre».

«In un’intervista a Bloomberg del 15 ottobre, il governatore della BNM Abdul Rasheed Ghaffour ha ribadito che la banca centrale dispone di margini per adeguare la politica monetaria, se necessario, mentre i responsabili della politica monetaria restano vigili sulle pressioni inflazionistiche al rialzo in un contesto di forte crescita economica. Ha inoltre affermato che le decisioni di politica monetaria dipenderanno dai dati».

«Riteniamo che gli ultimi dati disponibili, relativi a settembre, suggeriscano che, in vista della prossima riunione, i responsabili della politica monetaria possano permettersi di attendere fino al primo semestre del 2027, mantenendo per ora il tasso di riferimento overnight al 2,75%».

«L’inflazione è rimasta contenuta nella metà inferiore dell’intervallo delle previsioni ufficiali per il 2026, pari all’1,5-2,5%, nonostante le pressioni esterne sui prezzi e la robusta attività economica. Le stime preliminari hanno evidenziato una crescita del PIL del 5,3% su base annua nel terzo trimestre del 2026, mentre a settembre la crescita delle esportazioni è balzata al 54,5% su base annua, il massimo degli ultimi cinque anni, trainata dal boom dell’intelligenza artificiale».

«Tuttavia, l’inflazione complessiva è scesa lievemente all’1,8% su base annua a settembre 2026, dall’1,9% di agosto, mentre l’inflazione di fondo è rimasta stabile all’1,7% su base annua. I sussidi sui carburanti hanno limitato il trasferimento delle pressioni sui costi a monte ai prezzi al consumo, in un contesto di domanda interna stabile».

(Questo articolo è stato creato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)